东吴汽车汽零AI系列：北美缺电带来汽零新机遇

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. AI数据中心（AIDC）用电需求爆发，加剧北美电力短缺，离网发电成大势所趋，燃气发电机、固体氧化物燃料电池（SFC）是递补核心方向2. 北美缺电源于三方面：AIDC用电需求增长快、稳定电源供给不足、电网并网审批慢且互联弱、区域高度集中致局部压力大，还伴随电网老化、电价上涨问题 二、投资线索 1. 燃气发电机：北美市场卡特彼勒、康明斯、瓦锡兰、曼等为龙头，国内潍柴动力有技术储备和北美渠道，订单已爆发式增长2. SFC：海外龙头为Bloom Energy，国内潍柴动力获技术授权，2026年底将形成批量产能，部署速度快、冗余低，适配AIDC需求3. 投资标的：燃气发电机板块推荐潍柴动力、银轮股份，关注动力新科等；SFC板块推荐潍柴动力，关注3万集团等 三、风险与关注 1. AIDC建设及资本开支不及预期风险，或致相关电源订单释放低于预期2. 产业链竞争加剧风险，或挤压相关标的利润3. 技术路线变化风险，若主电源转向其他方案，或影响相关公司份额及盈利