2026年8月煤炭行业淡季煤价展望及投资建议

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. 煤炭工业十五五规划：核心围绕生产安全与能源安全，设定产量48-50亿吨、消费量达峰的区间目标，大型现代化煤矿产能占比目标87%，主要通过落后产能退出实现，新建矿井产能有明确门槛，产能按全国一本账管理。 2. 近期供给收缩催化：因湖南杨梅山煤矿瓦斯突出事故、内蒙古锡林郭勒及陕西榆林榆阳安全整治，山西5月22日矿难后仍有72座矿井停产，强化供给收缩预期，周五焦煤期货涨近4%，煤焦钢链价格回升，煤炭板块上涨。 3. 淡季煤价展望：9-10月大概率不跌反涨，支撑因素包括电厂库存偏低、水电出力随厄尔尼诺走弱、印尼进口煤因旱情紧张、冬储煤需求释放；股价或较煤价更乐观，回调是加仓机会，煤炭上行周期共识增强。 4. 投资标的推荐顺序：第一是焦煤类（平煤股份、淮北矿业等），第二是动力煤类（兖州能源、山煤国际、陕西煤业等），第三是高股息低估值类（中国神华、淮河能源等），推荐弹性标的把握上涨机会。 5. 投资价值判断：煤炭板块在逆向思维配置中，相较无基本面的板块确定性更强，是胜率与赔率均较高的投资选择，建议积极把握机会，会议后续开放数据及标的相关问题沟通。二、风险与关注 1. 煤炭供给端风险：新疆及外运通道规划可能带来供给增量，或缓解此前供给收缩的紧张预期。2. 煤价支撑因素的持续性风险：印尼进口煤供应随旱情的变化、水电出力随气候的波动等，都可能影响煤价的实际走势，需关注上述因素的后续变化。