迎接煤炭新周期：2026年淡季煤价展望会议纪要

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. 煤炭工业十五五规划明确产量稳定在48-50亿吨，消费量定性达峰，大型现代化煤矿产能比重提至87%、智能化煤矿产能占比达75%，通过关停落后产能实现，新建矿井设产能门槛与开采深度要求，产能全国一本账管理，供给端有望趋紧。 2. 2026年9-10月淡季煤价：电厂库存低位，水电出力走弱，印尼旱情致进口煤偏紧，叠加冬季需求旺盛，预计煤价不跌反涨，股价表现或更乐观，回调可加仓。 3. 投资标的推荐顺序：炼焦煤优先平煤股份、淮北矿业；动力煤重点关注陕西煤业、中煤能源；高股息低估值配置中国神华、华能国际等。 4. 本次会议为迎接煤炭新周期系列第2部分，于2026年8月17日召开，板块在逆向思维配置中确定性强于无基本面板块，是胜率赔率均高的机会。 二、催化与供给收缩因素 1. 煤炭板块上涨催化：湖南杨梅山煤矿瓦斯突出事故，内蒙古锡林郭勒、陕西榆林开展安全生产整治，山西此前矿难仍有72座矿井停产，供给收缩预期增强，焦煤期货涨近4%。 三、后续关注 1. 参会者若有数据、标的等相关问题，会后可联系相关人员咨询，欢迎批评指正。