长江证券食健谈：AKK益生菌或成国产食品保健品新赛道

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. 本次分享为长江证券研究所白名单专属会议，内容涉及保健品原料AKK行业，国内保健品及膳食补充剂市场规模超1400亿，年增速约10%，食品饮料类占该市场70%以上。 2. 传统益生菌领域海外巨头美国杜邦、科汉森占据国内超80%市场份额，核心壁垒为专利、菌株文献及营销数据，国产菌株突破难度大。 3. 基因测序技术成熟后，新型益生菌AKK进入开发周期，特性多元可覆盖减脂、睡眠、情绪调节等领域，全球研发热度较高，国内技术已趋成熟且解决降本问题，2022年起出现相关产品。 4. AKK国内尚未正式获批上市，目前通过跨境方式销售，国内布局的企业包括贝加吉旗下山康、潍坊生物、瑞银、微康等，其中微康拟上市，国内品牌如WonderLab、百草园、拜耳旗下品牌等已开始推广相关产品。 5. AKK品类处于快速增长初期，2025年国内受理相关产品申请，正式获批后有望绕过跨境通道，当前全球化趋势利好中资企业，长期具备发展潜力。二、投资线索 1. 关注国内布局AKK益生菌生产、研发的企业，包括贝加吉旗下山康、潍坊生物、瑞银、微康等，其中微康为拟上市标的。 2. 中长期可关注酵母蛋白、晨光生物天然添加剂、生物合成及发酵类生物科技品类。 三、风险与关注 1. AKK为新型益生菌，国内市场教育尚处初期，短期内未出现占据绝对份额的强势品牌。2. 保健品行业监管趋严，可能影响AKK产品短期市场爆发力。