华住集团-SQ2HWCRevPAR同增1.

[玫瑰]26Q2公司收入71亿元/+10.8%，其中HWC（华住中国）收入59亿元/+14.9%，主要系加盟店持续开拓且ADR回升；HWI（华住国际）收入13亿元/-5.8%。其中，#加盟收入36亿元/+25.2%，占比提升至50%/+4.9pct；直营收入32亿元/-4.9%。26Q2经营利润22亿元/+24.1%，其中HWC+28.0%；归母净利16亿元/+2.1%，增速偏低系去年同期3.66亿元汇兑收益高基数，经调整归母净利17亿元/+26.9%。 [玫瑰]#上调26全年指引#：收入整体同增4-8%（原2-6%）、HWC同增7-11%（原5-9%）、加盟店收入同增16-20%（原12-16%）。 [玫瑰]截至26Q2末，公司门店数达13539家，加盟客房占比达93%。Q2单季度HWC新开498家（#全年目标2200-2300家），净开322家；储备门店3054家，#同比环比均增长。 [玫瑰]26Q2 #HWC混合RevPAR同比+1.1%，OCC-1.2pct，#ADR+2.6%。同店RevPAR同比-3.0%，OCC-2.4pct，ADR基本持平。HWI分部RevPAR同比-3.8%，主要系中东冲突及东南亚爬坡期拖累，OCC-3.5pct、ADR+0.9%。 [玫瑰]#董事会批准三年期25亿美元股东回报计划，并宣派现金股息约2.75亿美元，每股普通股0.087美元、每ADS 0.87美元；Q2回购支付2.74亿美元，期末净现金15亿美元。 [玫瑰]行业RevPAR在暑期前段（7月）承压，市场担心8月继续下滑，尤其在宏观弱消费环境下ADR能否维持。华住此次财报或意味着头部酒店集团在连锁化、中高端化的过程中，ADR向上的逻辑持续可验证，可相对乐观看待H2表现。