春风动力-Q2经营增速亮眼,高端化战略持续推进
核心观点与业绩表现
Q2表观业绩为6.4亿元,考虑汇兑损失约1亿元和补税因素后,预计经营性业绩接近8亿元,显示公司经营增速亮眼。四轮车业务成为主要增长动力,助力公司加速成长。
收入拆分与业务趋势
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四轮车业务:
- Q2收入42亿元,销量7.7万台(其中高端系列2.1万台,ASP 5.5万元)。
- 高端渗透率超预期,预计全年高端系列销量超6.5万台,明年目标10万台,将支撑业绩高增速。
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燃油摩托车业务:
- Q2收入25亿元,销量12.6万台,ASP 2.0万元。
- 张雪机车影响显著减弱,国内外销量均显著提升。上半年ASP略有下降,主要因新车发布带来的结构优化。
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机核业务:
- Q2收入7.6亿元,销量23.3万台,ASP 3300元。
研究结论
公司高端化战略持续推进,四轮车业务表现突出,摩托车业务逐步恢复增长。未来业绩增长主要依靠高端系列四轮车和摩托车销量的提升。