磷化铟 翻倍涨价只是开胃菜 0817

红包一句话逻辑：cohr/lite等公司公认的#加强版的HBM/存储！ 炸弹涨幅斜率陡增：磷化铟衬底从去年四季度开始涨价，以2英寸为例，从800美元开始，每次涨3-5%不等，到6月报价2400美元，急单甚至3K美元，累计涨幅2倍左右。根据台湾产业消息，预计衬底厂兴磊4季度再次#涨价10%以上，涨幅斜率陡增。 炸弹门槛高难度大：很多公司公告自己转型磷化铟，实际上大多都是#蹭热点PPT业务，因为磷化铟门槛非常高。核心mocvd#设备交期已经排到了28年； 原材料高纯红磷几乎由日本#垄断并反制两用物管控 （高纯红磷价格也翻倍了）；国内最先进的通美综合良率#不到40%；最后还有人才资金验证周期等门槛，行业内公认的一个老师傅价值百万，至少一年调试设备产能爬坡，半年以上的下游验证。 炸弹缺口时间长：磷化铟作为#光通信的基石，不仅光模块使用，后续NPO/CPO的CW光源也需要使用磷化铟衬底，而且#面积更大价值量更高。根据yole数据，磷化铟27-28年持续紧缺，其中27年#缺口70%，紧缺时间更长，#涨价周期有望持续到28年。 庆祝持续推荐磷化铟版块的长期投资机会。标的及核心逻辑如下： 云南锗业：中军，扩产快技术好。 光智科技：弹性标，#原材料高纯铟/磷自供，垂直一体布局，利润最大化海川智能：弹性标，综合良率看齐通美，工商变更在即，#AAOI合作建厂 此外还有实际产业进展的：博杰（AAOI下单锁定联营公司衬底），兴业（收购团队技术成熟）