申万计算机继续重申国产算力起点重视供应链机会260817

【申万计算机】继续重申：国产算力起点，重视供应链机会260817 #2026年是中国互联网资本开支起点，2027年继续扩张字节预计资本开支2027年进入千亿美金级别腾讯WorkBuddy日活破千万，26Q2资本开支超预期达528亿元；阿里Q1投入269亿元，预计后续上修空间充足。 #超节点放量在即华为Atlas 950 SuperPoD、阿里磐久128和中科曙光scaleX640为代表的国产超节点方案成熟，配合自研芯片形成了“系统级协同”架构。大厂自研超节点方案也已确定。预计2026全年超节点渗透率20%，2027年渗透率翻倍提升。 #国产算力集体迭代，加速出货26H1，寒武纪、海光信息、摩尔线程、壁仞科技收入同比均高增。26H2，国产AI芯片将继续迭代，昇腾950DT、壁仞BR20X、海光DCU4等新品问世，能力对标H200/B系列芯片。 重点方向超节点服务器：浪潮信息、华勤技术（电子）、联想集团、中科曙光、紫光股份（通信）AI芯片：寒武纪、海光信息、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程连接器（部分军工）：华丰科技、胜蓝股份、中航光电、航天电器、立讯精密