- 盈利预测:预计古茗2026~2028年收入分别为157亿、186亿、218亿元,归母净利润31亿、38亿、45亿元,同比增长22%、20%、20%,对应PE分别为15倍、13倍、11倍,承诺分红率至少50%。
- 行业层面:外卖大战退坡的实际冲击被高估,格局改善利好头部企业;古茗当前放缓开店是保障区域加盟商短期盈利的主动决策。
- 基本面:市占率从2023年的2.3%提升至2025年的3.4%,稳居行业第二;8月7日总出杯量创单日历史新高,单日GMV突破3亿元;通过咖啡、早餐等品类延展挖掘增长潜力;当前门店约1.4万家,对标瑞幸(超3.6万家)仍有翻倍以上开店空间。