浙商轻工史凡可三年一倍股英科再生再生塑料龙头成长进入提速阶段

一句话投资逻辑 易安装塑料墙板高成长驱动收入高增，越南基地投产、石油价格上涨驱动利润超预期。 三大核心预期差■装饰建材成长潜力或被低估：基于产品性价比+DIY安装属性，行业渗透率持续提升；且公司竞品稀缺+ 渠道能力突出，装饰建材业务持续高增，带动大盘收入成长提速。 ■高毛利 【浙商轻工史凡可】三年一倍股||英科再生：再生塑料龙头成长进入提速阶段 一句话投资逻辑 易安装塑料墙板高成长驱动收入高增，越南基地投产、石油价格上涨驱动利润超预期。 三大核心预期差■装饰建材成长潜力或被低估：基于产品性价比+DIY安装属性，行业渗透率持续提升；且公司竞品稀缺+ 渠道能力突出，装饰建材业务持续高增，带动大盘收入成长提速。 ■高毛利海外产能占比提升。 越南二三期分别于25Q2、27Q3投产，净利率水平优于国内，高毛利海外工厂收入占比提升将带动整体利润率提升。 ■原油价格上涨驱动环保再生粒子盈利改善。 公司粒子废塑料回收，其价格上涨幅度比新料更小且滞后，因此原油价格上涨中有所受益。