浙商轻工史凡可个护原料压力缓解底部关注中期成长逻辑清晰的龙头

事件：美伊冲突趋弱，油价回落带动石化材料成本下行，原材料对卫生巾盈利影响预期缓解。 全年维度看，细分龙头积极通过产品结构优化+规模效应释放传导成本压力。 持续推荐在成长期、估值底部的乐舒适：非洲个护行业整体成长&景气度无虞，公司通过存量市场渠道细化+新区域覆盖快速增长，非洲成长略超预期，份额优势巩固。 史凡可】个护：原料压力缓解，底部关注中期成长逻辑清晰的龙头 事件：美伊冲突趋弱，油价回落带动石化材料成本下行，原材料对卫生巾盈利影响预期缓解。 全年维度看，细分龙头积极通过产品结构优化+规模效应释放传导成本压力。 持续推荐在成长期、估值底部的乐舒适：非洲个护行业整体成长&景气度无虞，公司通过存量市场渠道细化+新区域覆盖快速增长，非洲成长略超预期，份额优势巩固。 同时拉美区域快速开拓，看好公司短期成长提速+中期投资价值。 百亚股份：基于618旺季催化+团队调整+经营策略优化，线上修复趋势明确，5月天猫/京东分别同比+32%/+36%，抖音6月至今同比+57%。 线下外围省份快速成长，盈利弹性伴随规模效应释放。 风险提示：行业竞争加剧、原材料成本大幅波动、汇率波动风险