投资的未来AI趋势下的 大轮换 时刻经济重构 投资布局与就业转型

你好。你好,戴维斯。你怎么样?早上好。早上好。哦,晚上好。是的,我是珍妮娜。我来自民间媒体,我想介绍你。这是Tiand。他是中国资产管理的首席执行官,香港。他将和你进行对话。今天。很高兴认识你。是的,很好的会议。好的。我把时间留给。你现在。好的,谢谢你和我们在一起。你知道我们只是那个人,负责战略投资部门的全球芯片经济学家。我认为你做了很多趋势研究,对市场和行业产生巨大影响。最近你出版了新书。我只是想问一下,您想给我们的观众发送什么信息?考虑到不同场景的不确定性,真正的含义是什么。市场。再次,谢谢。谢谢你有我,天和。 我认为这本书和它的想法始于十多年前。十年前,当我和我的团队,我们有100多个研究小组组织,我们开始研究一个能如何改变我们的工作社会,特别是在技术方面。而当我们开始考虑如何改变经济环境时,市场格局,我们收集或收集了世界上最大的过去和现在技术数据集。当我们这样做的时候,我开始看到与世界各地的经济前景大相径庭的潜在影响。那里是伊姆夫的,世界银行,美联储的中央银行,在中国,在欧洲。它的眼睛向我敞开。因此,它改变了我们对未来几年可能发生的事情的看法。我感觉到了。而且它就是。它还开始揭示一些深刻的投资机会和风险。因此,我觉得有必要将这项工作以高水平带给广大观众。不一定只是像你自己和首席执行官那样,商界领袖和超越经济学家群体。这就是那个,这就是起源,这本书的开始。因此,我最自豪的是,我们采取的不是我对可能发生的事情的看法。我的意思是,我在这个行业已经20多年了。我们正在收集数据,看看会发生什么,并认真对待。你知道人工智能可能会如何影响世界,以及世界上的其他趋势。全球化,债务水平,人口变化,很多严肃的力量。因此,我们为框架如何指导我们感到自豪。这确实与,我不能一天不谈论人工智能。我想你是一样的。这就是起源。但我们正在产生底线是,在未来三到五年内。我们的诊断是,世界上每一个经济预测都是错误的概率为85%。这是一个相当深刻的声明。我不是在寻找这个诊断。它改变了我们的看法。我认为随着时间的推移,这也会改变其他人。 市场也是基于你的分析,市场是一个巨大的低估。经济增长,是的,一般而言,好的。我认为在联合航空,就是它很微妙。在美国,股票市场一直异常强劲。然而,如你所知,它非常集中,尤其是过去三五年来,在大型科技型公司中取得的收益。你开始在亚洲看到这种动态。这些都是非常好的公司。这些公司处于人工智能的前沿。然而,我们的研究发现,我不知道这个,我在这个行业工作了20年,是在深刻的技术变革时期。有两个阶段。所以投资周期有两个阶段。如果人工智能像我们诊断最有可能的结果一样具有变革性,第一阶段是那些科技巨头的地方,这些技术领导者做得非常棒。他们做得很好。你正在构建新技术。收益增长异常高。你在中国看到这一点。你在亚洲看到这一点。你在美国看到这一点。这是芯片,它的数据,美国中心。但当我们回顾过去150年的所有其他技术周期时,最终你会看到这些动态的转变,市场的收益开始从技术的生产者转向更多的用户——是的。这对我来说真的很吸引人,因为它让这些公司更有效率。这使它们更有效率。它开始创造新的产业。我在书中谈到了过去技术的例子。这就是技术周期的第二部分。我们仍处于第一阶段,但最终,我称之为伟大的轮换。市场上有一部分收益,许多人没有谈论。 这是因为技术如何改变整个全球经济,从而在第二阶段取得这些成果。我同意你。我认为你最近指出市场仍然反映了第一阶段,专注于人工智能硬件和基础设施,一切,对,TOF战略。我认为未来,我们期望更加深入地展望未来。第二阶段,这是应用级别。我可以从硬件转移到应用程序级别,直到旧的。地面,经济的各个层面,每个行业。是的,我们过去在技术上看到了这一点。再次,我不知道这个或欣赏它。我有行业内的同事,我的朋友和家人,问我,我如何投资,乔,人工智能是否会如此具有颠覆性和变革性?我真的想,哦,我应该买那些生产人工智能的科技公司。我没有意识到的是,在过去的周期中,那些过去颠覆性的行业,电力,1990年代末的个人电脑和硬件,汽车公司,19岁到19岁的汽车制造商,今天你可以把它用在电动汽车上。他们是破坏性的。我不是说有些行业没有盈利能力,但同时发生的是两件事。一个正在发生,这就是颠覆性技术让新公司涌入其中。空间。仅在美国,已经创建了5000多家人工智能公司。随着时间的推移,AI I技术的价格往往会下降。但是竞争非常激烈。这意味着它更有可能被采用和使用,但每家公司的行业盈利能力下降,失败率高。我们在汽车上看到了这一点。你用电看到了。第二,同时,它做什么,这项技术对其自身行业的影响最大。所以电。一个世纪前彻底改变了能源行业。1990年代该行业的盈利能力,软件公司最终成为最大的受益者。这是硬件。那是个人电脑,英特尔提示你,导致转型的个人台式计算机。 但它们并不是最赚钱的公司,事实上。事实上,新行业是网购等。就像亚马逊是一个典型的例子,它不是一个个人电脑公司。而我们今天所看到的,你正在看到人工智能,数据中心,芯片最初上涨,但是你把软件看作是一种服务,这些价格下降。这正是运输中发生的事情。汽车摧毁了铁路的盈利能力,卡车运输真正颠覆了这个行业。因此,我们作为投资者可以驾驭这一人工智能周期。我不是说要出售人工智能生产公司,但未来五到十年,他们最近的收益不太可能与市场领导者相同。是吗?这将是历史上前所未有的。如果发生这种情况。好的。回到你的书。你提到我们将在接下来的几十年里进入一个转折点,而这正是我们离开并做研究投资的方式,即使你知道我们正在谈论如何相互作用。所以作为普通人的投资者,我们如何应对即将到来的惊人变化,所有的底层的东西?我认为我们都可以想到的第一种方法就是我们作为工人。如果我们有工作,我们如何诊断或思考人工智能,是我们正在从技术如何改变我们生活的三个维度来考虑。特别是通过我们的工作方式。技术有三个维度,变革性技术,改变我们的工作方式。一个是它可以节省我们的时间。所以自动化,这是第一个维度。第二维度就是我在书中所说的,增强。这是对我们对个人电脑的看法的赞美。为了我的工作,如果没有个人电脑和查看统计模式的能力,我不可能写这本书。然后是第三个,第三维度,这真的很罕见,但通用技术有这个维度,电力,铁路。而我们怀疑的,就是它成为新兴产业的平台。新的就业机会,全新的活动类型,或者塔克斯。 因此,当我们拥有数据、预测和看到全球首席执行官实时做出的所有投资决策时,我们展示的是,你提到未来十年。在接下来的三年里,我们将看到我们的工作方式和影响方式的实质性变化,我们已经研究了世界上的每一个职业。我们查看了超过10亿个职位描述,世界上每一个居住者,看看并研究了这三个维度上的a如何影响我们的活动。最有可能的结果是,我们将在未来三年内改变我们的工作方式。现在,两次,这一变化将是个人电脑在1990年末所做的两倍。所以这将是一个巨大的变化。为了我们如何做我们的工作。总之,你认为改变的速度比大家预期的要快得多。对吗?是的。这不是几十年。有两个,三年,他们要去。看起来完全是的,哦。再次,在书中,我正在努力研究长期,你每次都安顿下来。我的意思是,现实,会有很多。当我显示十年平均值时,速度会更快。但是,我在书中没有提到的,但我和你分享最大的变化是在2030年之前。所以预测,它的速度是个人电脑的两倍,而且是个人电脑的两倍。所以一半时间内变化量的两倍,这是细微差别。每三个工作中就有两个,将会有自动化,但也将有互补性。换句话说,会有更多的工作,工人将受益于这项技术。然而,有职业,大约五分之一的工作,这将开始看到显著的自动化和C jaloss。我们有一个很好的把手。或者了解这些职业是什么。所以这里有中断,但这就是我们产生超出预期的生产力的方式,因此高于预期的GDP增长。即使人口结构保持不变,GDP也更高。在中国,人口正在下降。在美国,他们是平的。 如果你有生产力更高的员工,你可以获得高于预期的增长。这就是我们两年前开始看到的。我们开始看到其他人谈论这种可能性。但这已经成为我们所看到的每一个数据点,它们已经在跟踪我们最有可能的情况。假设你知道a确实赋予了金融行业权力,尤其是你和我在这个行业,我们可以感觉到。但另一方面,我认为你知道,人们也担心阅读有关使用手写将取代旧工作的信息。正如您提到的软件公司,价格一路下跌。所以我想知道你对这个问题的看法。嗯,考虑到我们如何看待技术的三个维度以及人工智能如何改变,如何实现自动化并补充工作,我们知道有些行业会比其他行业受到更大的干扰。什么。我告诉观众大约十年,你在工作中花费的时间是这样的。你在电脑上工作一周的百分比,大致相当于你未来三年时间变化的百分比。我花了大约70%的工作,我的工作,我的电脑时间,做工作,撰写报告,做分析。这70%将发生深刻变化,并限制我们多年前确定的两个领域。现在我们将看到最大的自动化率是信息技术或技术工人以及金融。它们是非常经验性的。许多工作正试图识别数据中的模式,而这正是人工智能真正擅长的。现在这并不意味着不会有金融工作。这意味着我们将改变我们工作的时间百分比。我们用个人电脑看到了这一点,当它改为会计时。当它改变了金融。大多数工作,你的工作,我的工作。在一天结束时,AI将自动化大约30%的工作,但这意味着我们可以花更多的时间在其他70%上。所以,网络,净额我们将使它普遍有益。但是有一些职业,我想说清楚,在金融方面有一些职业,基本贸易,金融交易,投资组合交易基本分析。这些工作将被自动化,并将发生变化。我们在个人电脑上看到了这一点。 我告诉我所有的孩子,我的孩子们在上大学,大学,我告诉他们不要进入计算机编程。好的。好的。那么,您在通货膨胀方面看到了什么?你知道,现在有人在说,我们正处于交易期,对吗?当新工作出现时,这仍然需要时间。所以,尤其是现在我有白色玻璃的大线。我认为人们谈论了很多关于a的好东西,但当我们回来时,AI是否会带来通货膨胀的通货紧缩,因为让我们以身作则,23%的GP贡献仍然来自消费权。如果是暂时的,假设在未来一两年,失业率,据埃隆·马斯克称,e说,也许在某些行业,我们面临着高失业率。对,大部分来自白色阶级,红色的工作。那么,它们是否对通货膨胀方面产生负面影响导致通货紧缩问题?你觉得呢?我认为这就是埃隆,你知道,埃隆·马斯克正在谈论的是,在他看来,自动化维度,a的自动化效果将比赞美AI大得多,像电脑一样是一种恭维。因为自动化将主导积极因素,你会大量失业,高失业率,这最终会压低价格,对吗?它是一个,这就像大萧条,停滞是一种可能性的世界。我在书中谈到它,但这就是我们的数据和框架真正强大的地方。最缺少的是什么,尊敬的,Mr.Musk,我认为我们错过了,因为我们已经研究了十多年了。当我们查看每个职位描述时,每一份受到负面影响的工作中,有三份工作将从人工智能中受益。好的,好的。但我们还没有做到,因为人工智能必须做更多的事情来提高我们的生产力。它实际上不够先进。如果人工智能将存储它现在的位置,它只是自动化我们的一些工作,而不是创造新的行业。然后,是的,我们将减少就业机会,不增加其他工作。然后你得到了他,这是我们的另一个场景。这就是为什么我们未来会得到非共识的结果。最终,美国的经济增长会下降。它会在中国下降,然后。你会的。 有债务问题。所以美国的债务负担,更重要的是,我认为,中国,但它不会是一个伟大的环境。这将是一个股市会亏损十年的环境,因为收益和未来增长的预期无法有效实现。他正在谈论的世界,a不成为通用技术的世界。它不会变成电能。再次,有些人在混用术语。那么,这个世界正在变成什么样子,这是办公室工作人员装配线的重复。所以你是我的工作。我们只是减少时间。我们公司不需要100名员工。我们需要30。这是正确的。我们做同样的事情,因为我们也在做同样的工作。然而,这意味着人工智能还没有成为一个通用目的。技术不是创造的。新行业可以抵消其他地方的新活动,新业务,这就是个人电脑所做的和电的作用。电力在电影和各种新行业中创造了娱乐产业。内燃机创造了世界各地的航空公司和航空运输,卡车运输和杂货店。这导致了许多其他的工作,即使有些工作减少了