AI医疗重构诊疗流程，效率与市场增长下的投资机会

请务必阅读正文之后的免责条款部分AI医疗重构诊疗流程，效率与市场增长下的投资机会2025EEPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）9.8323.692.2761.252.0117.641.7019.79AI医疗通过人工智能、大数据等技术重构医疗流程，突破传统医疗体系的结构性矛盾。当前全球面临老龄化加剧、医疗资源分配不均等挑战，AI医疗通过系统性重构医疗价值链，打破地域限制，形成“顶端优化－中层强化－基层强化”的三级赋能体系，加速构建分级诊疗新格局，推动医疗资源普惠化。政策层面，我国自2016年起出台《新一代人工智能发展规划》等系列文件，推动AI医疗器械分类监管与技术落地。2023年中国AI医疗市场规模达973亿元，预计2028年将突破1500亿元，年复合增长率10.5%，AI正从辅助工具演变为医疗流程重构的AI医学影像：落地最早，应用最为广泛。作为AI医疗成熟度最高的领域，AI医学影像已形成覆盖CT、MRI、X光等多模态影像的完整应用生态，并渗透至检查流程优化、单病种临床决策及医学教育。2025年中国AI医学影像市场规模将达61.7亿元，预计2030年将达137.4亿元。国内竞争格局呈现多元化，设备厂商依托硬件优势构建“设备+AI”生态；纯AI企业聚焦病灶识别与跨病种泛化能力；互联网巨头通AI体外诊断应用方兴未艾，市场快速增长。AI体外诊断通过算法优化实验室流程、提升检验效率，应用范围涵盖血液细胞形态学、微生物形态学、组织病理学等领域。政策支持下，AI体外诊断市场快速增长。AI体外诊断企业各具特色，如华大基因推出生成式生物智能模型GBI ALL，安必平推出Xpro90液基细胞全自动智检流水工作站及宫颈癌筛查数字化智能化整体方案，圣湘生物的呼吸道、测序系统接入DeepSeek，赋能多项业务场景，安图生物利用AI技术赋能检验设备并推出AI检验临床辅助决策系统。AI可穿戴设备，重构健康管理模式。AI可穿戴设备通过实时监测与数据分析重构健康管理模式，成为慢病管理与疾病预警的重要载体。其优势体现在智能化、个性化、实时性、自我学习与优化以及早期预警与疾病预测等方面，如威高AI血压心电手表的24小时监测功能等。2023年我国智能穿戴设备市场规模超150亿元，预计2026年将达330医疗器械 重点股票2024A2026E评级迈瑞医疗9.6224.2110.8921.39买入联影医疗1.5390.642.7650.32增持鱼跃医疗1.8019.672.3015.39增持可孚医疗1.4922.601.9916.97增持资料来源：iFinD，财信证券投资要点：核心驱动力。过多场景适配整合资源。 评级维持%12M医疗器械-11.64沪深3006.27龙靖宁分析师相关报告2025-04-15-25%-15%-5%5%15%25%2024-052025-05沪深300 -2-请务必阅读正文之后的免责条款部分亿元，年复合增长率达18.1%。政策支持推动行业向规范化、标准化升级。相关企业布局呈现差异化，鱼跃医疗将AI算法融入医疗设备；乐心医疗深化布局健康监测设备与AI服务，推出心血管病垂直领域大模型，为用户提供更加精准、个性化的健康管理方案。投资建议：我们认为未来行业有望依托企业技术平台化、AI诊疗拓展、消费医疗延伸突破等实现多维发展，行业将从规模扩张转向更高层次的发展阶段，看好行业高质量发展及长期投资机遇，维持行业“领先大市”评级。DeepSeek等大模型不仅能提高医生诊疗效率和准确性，还能进一步优化医疗资源配置和提升患者就医体验。未来，随着人工智能技术的持续发展和群众医疗健康需求持续提升，AI医疗领域有望进一步扩容，建议关注国内AI医疗布局较早的龙头公司，如迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗、可孚医疗等。风险提示：AI技术不完善带来的经营风险，AI医疗相关产品上市销售进展不及预期，行业政策变化风险，行业竞争加剧，国际贸易摩擦等风险。 内容目录1 AI医疗：助力“医疗平权”，重塑医疗价值链.....................................................................51.1国内AI医疗发展环境已成熟................................................................................................51.2资源弥合：AI技术破解医疗资源的分布不均困境..............................................................71.2.1医疗需求增长趋势下，医疗资源“东强西弱、城强乡弱”.............................................71.2.2 AI重构医疗价值链，助力“医疗平权”.............................................................................71.3应用端：医疗场景多元化.....................................................................................................101.4政策助力，AI医疗市场规模快速增长................................................................................122 AI医学影像...........................................................................................................................142.1AI医学影像落地最早，应用广泛.........................................................................................142.2 AI医学影像相关公司.............................................................................................................172.2.1迈瑞医疗：AI医疗布局全面，成果颇丰.....................................................................172.2.2联影医疗：依托硬件，较早布局..................................................................................202.2.3东软医疗：持续推动构建智慧影像生态圈..................................................................212.2.4开立医疗：以医疗设备为核心，实施“设备+AI”策略................................................223 AI体外诊断...........................................................................................................................233.1 AI体外诊断：应用范围方兴未艾，市场快速增长.............................................................233.2 AI体外诊断相关公司.............................................................................................................243.2.1华大基因：“AI+BT”，生成式生物智能创新范式.......................................................243.2.2安必平：国内AI病理诊断先行者................................................................................263.2.3圣湘生物：AI赋能诊疗一体化.....................................................................................283.2.4安图生物：积极探索AI技术、检验设备与检验业务的深度融合............................294 AI可穿戴设备.......................................................................................................................304.1 AI可穿戴设备：重构健康管理模式.....................................................................................304.2 AI可穿戴设备相关公司.........................................................................................................324.2.1鱼跃医疗：家用监测设备龙头企业，将AI深度融入产品研发及服务生态............324.2.2可孚医疗：可穿戴设备产线丰富，已完成AI大模型部署........................................334.2.3乐心医疗：深化布局“健康监测设备+AI服务”...........................................................345投资建议................................................................................................................................356风险提示................................................................................................................................35图表目录图1：人工智能以“人工智能医疗器械”的形式应用于医疗健康场景....................................5图2：国内AI医疗器械发展环境已成熟.................................................................................6图3：AI赋能医疗环节.............................................................................................................9图4：卫生健康行业AI应用场景..................................................................