中信建投军工与新材料每周研究汇总（2026.8.16）

发布时间：2026-08-16 一、核心要点 1. 国内需求预计四季度回暖，军贸板块边际向好，需求复苏缓慢，当前成长曲线集中在军贸及技术民用化领域 二、军贸相关 1. 军贸已进入快车道，相关产品获中东等地区采购，看好中亚、东南亚、非洲部分新市场突破2. 建议关注军贸细分领域：无人系统、飞机总装平台、低成本弹药、雷达3. 军贸板块中报业绩向好，代表公司包括中无人机、航天彩虹、纵横股份 三、技术民用化相关 1. 商业航天：朱雀三幺二火箭计划8月19日飞行，若成功将实现类似猎鹰九的回收突破，预计2026年底前国内商业火箭复用从零到一，头部企业年内或有IPO2. 3D打印：三四季度迎来产业变化，消费电子、AI、机器人领域将导入，渗透率提升3. AIDC高功率电源及散热：军工相关公司切入，看好艾科赛博、国际精工，关注液冷、芯片散热等机会4. 商业航天首推西侧测试，3D打印首推华曙高科四、半年报业绩情况 1. 芯片类公司：紫光国威上半年营收34亿（+13%）、归母净利7.97亿（+15%），成昌科技营收2.15亿（+7%）、净利7600万（+34.74%） 2. 船舶板块：上半年新增订单超1亿载重吨，在手订单增50%，全年订单向好，业绩爆发期或持续至28-29年 3. 航发板块：航发动力上半年净利1.4-1.5亿（+52%-68%），触底回升 4. 无人机板块：中无人机上半年营收15.8-16.8亿，净利5000-5800万；航天彩虹净利7500-9500万，军贸与国内需求双向拉动增长 5. 传统军工板块：中航沈飞、光启技术等业绩下滑，国防信息化部分公司业绩下降，预计四季度或有订单释放 五、行业动态 1. 8月14日江苏印发商业航天规划，目标2028年重点企业产值600亿、火箭年产88枚、卫星年产超200颗 2. 8月14日全球最大全电动飞机完成首次载人飞行，宁德时代发布350瓦时/千克航空动力电池系统，具备批量生产能力 3. 汇天飞行汽车下线全球首个800伏电推千套单元 4. 8月13日发布新型PLA材料，8月10日亚洲新材料铜合金粉末完成SLM验证六、风险与关注 1. 商业航天朱雀三幺二发射能否成功待观察，长征七号甲发射失利正在归零2. 传统军工板块业绩释放等待四季度订单落地，需关注5年规划节奏影响3. 行业预测不构成投资建议，投资需自行承担风险