长江非银：保险尘读第26期Q2险资运用趋势分析

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. 2026年中报保险资金运用呈现两大核心趋势：一是规模持续高增，人身险运用余额36.9万亿，同比增速13%；财产险运用余额2.5万亿，同比增速8%，整体增速虽较Q1小幅回落，但仍显著高于其他金融产品/理财。 2. 险资权益浮盈有所兑现：2季度沪深300、万得全A涨幅分别约10%、11%，险资股票敞口10.5%（环比+0.3pct）、基金敞口5.6%（环比+0.4pct），两者敞口环比增速均低于股指涨幅，印证浮盈兑现；长期股权投资敞口7.8%（环比-0.2pct）。 ：一是具备牌照/资源优势、盈利稳定的价值股（如水电、高速、运营商），二是周期底部或上行期的周期股，且并非单纯追逐静态高股息，更看重盈利（ROE）与估值（PE）稳定的龙头标的。二、投资线索 1. 保险产品较理财、债券型基金具收益率优势，叠加长天入市需求，存款搬家至保险趋势持续，未来险资增速将维持高位，高性价比、高稳定性标的将获优先关注。 三、风险与关注 1. 财产险规模增速8%，环比下降，主要受财险保费增速拖累，需关注后续保费端修复情况对险资运用的影响； 2. 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户，内容未经书面许可不得对外公布，相关责任由违规方承担。