Morning Call

台灣股市2026年8月13日研報摘要

今日特選

• 聯亞(3081 TT,NT$2,725.0): 仍然供不應求，維持買進評等，上調目標價至3,850元，潛在上漲空間41%。主要優勢在於2Q26獲利優於預期、產能持續大幅擴充，以及近期美國擬禁中國光收發模組進口，估計成真機率不大。
• 鴻海(2317 TT, NT$270): AI伺服器業務持續為鴻海帶來動能，維持買進評等，目標價維持在370元，潛在上漲空間37%。會議重點在於穩定的ROE成長，營業利益率增長更強勁；2026年下半年業務展望非常正面；2Q26財報營收、營業利益率皆優於預期。
• 華碩(2357 TT, NT$852.00): 財報強勁，3Q26展望正向，維持買進，目標價1,060元，上漲空間24%。2Q26毛利率、EPS大幅超越預期；3Q26營收持續成長，PC部門優於同業；再次上調AI伺服器展望，率先布局Agentic AI。
• 玉晶光(3406 TT, NT$578.00): 新款iPhone即將推出，維持中立，目標價上修至655元，上漲空間13%。2Q26財報顯示每股稅後盈餘年增，但未達預期；下半年業務展望正向；其他業務部門狀況，包括可變光圈鏡頭、CPO相關專案、AR/VR專案等。
• 和碩(4938 TT, NT$91.4): AI伺服器將於FY27成為第二大業務，僅次於iPhone，維持買進評等，目標價調升至110元，預期上漲20%。AI伺服器將於FY27年成為第二大業務，僅次於iPhone；3Q26營收2,920億元（年增13%），受AI及一般伺服器帶動；2Q26毛利率4.4%，符合市場共識，但低於富邦預估。

新聞評論

• 美國7月核心CPI年增率2.5%已回降至2月美伊戰爭前水準，9月維持利率不變機率升至6成。
• 上銀(2049TT, NT$369.0,買進): 公告2Q26 EPS 2.4元。
• 健策(3653TT, NT$4,470,買進): 2Q26 EPS 15.8元。
• 台泥(1101 TT, NT$24.45,買進): 公告2Q26財報。
• 東元(1504TT, NT$67.30,買進): 公告2Q26財報，2Q26 EPS 1.12元創新高。
• 亞力(1514TT, NT$102.00,買進): 公告2Q26財報，2Q26、1H26獲利創同期新高，股本膨脹，1H26 EPS寫同期次高。
• 大成鋼(2027TT, NT$46.85,買進): 2Q26 EPS為1.85元，優於預期。
• 新興(2605TT, NT$32.55,買進): 2Q26 EPS 3.01元，QoQ+356%。
• 元大金(2885TT, NT$68.6,買進): 7M26自結EPS為3.22元。
• 中信金(2891TT, NT$66.6,買進): 7M26自結EPS為2.19元。
• 南寶(4766 TT,NT$343.50,買進): 公布2Q26 EPS 7.27元，創歷史單季新高。
• 美利達(9914 TT, NT$93.3,中立): 美利達財報／2026年上半年EPS 2.15元。

交易資訊摘要

• 望隼(4771 TT,NT$203.5): 評等維持買進，目標價上調至262元，潛在上漲空間28%。營收續創新高，獲利率優於預期；中國、日本新品放量，預估三大市場雙位數成長；產能持續擴充，預估營收逐季成長。
• 藥華藥(6446 TT,NT$1,440.0): 評等維持買進，目標價維持1,983元，潛在上漲空間38%。美日市場放量推升營收續創新高；PV、Pen、ET三大動能綜效，維持2026-27年高成長預估；第三出箭PMF收案完成，多項Pipeline同步推進。
• M31（6643 TT,NT$456.50): 評等維持買進，目標價下調至575元，具26%上漲空間。2Q26 EPS為-0.06元；下修FY26營收指引至年增15%；更深入先進製程。
• 金像電(2368 TT, NT$1,000.00): 評等維持買進，目標價1,610元，潛在上漲空間61%。2Q26 EPS 9.07元，創單季新高，略優市場預期；產能提升仍無法滿足強勁訂單需求，推估3Q26營運再成長25%。
• 全新(2455 TT, NT$384.50): 重申買進，上調目標價至490元，潛在上漲空間為27%。2Q26財報符合預期，光電子營收略增；3Q26基板狀況緩解，毛利率可望維持高檔；光電子多方潛在需求，持續提升增產能規劃。
• 奇鋐(3017 TT, NT$2,910.0): 維持買進建議，目標價上調至3,800元，潛在上漲空間30.5%。2Q26營益率結創新高，下半年營收逐季向上；GPU、ASIC散熱、機箱訂單明確，2H26~2027延續高成長；產品結構持續優化，獲利率增速超前。
• 2026國際無人機論壇Preview: 積極發展台灣自主供應鏈，優於大盤。聚焦無人機全球供應鏈布局及產業發展趨勢；全球軍用無人機產業蓬勃發展，年複合成長率近10%；發揮電子產業優勢，發展台灣無人機自主供應鏈。
• 中興電(1513 TT, NT$160.50): 維持買進評等，目標價上調至NT$195元，潛在上漲空間21%。2Q26拉貨動能回升，營運優於預期；在手訂單維持高檔，新接訂單目標逾200億元；切入半導體供應鏈，GIS具外銷成長潛力。
• 智伸科(4551 TT, NT$172.50): 投資評等維持買進，目標價調高至238元，潛在上漲空間38%。受到部分匯兌損失影響，2Q26獲利QoQ呈現衰退；越南新廠產能4Q26將開出，將帶動半導體及AI伺服器零組件成長性；布局自駕及汽車安全系統，預估2026年汽車產品YoY+10%。
• 高力(8996 TT): 研究員轉換，燃料電池趨勢確立，後續年度營運動能強勁，初評給予買進建議。2Q26短期營運谷底，3Q26營運跳升；資料中心電力需求爆發，Bloom Energy展望強勁；板式熱交換器穩健擴張、液冷產品受惠產業趨勢向上；訂單能見度長，規模擴張助獲利率進一步優化。
• 世紀鋼(9958 TT): 投資評等下調至中立，目標價同步下調至115元，潛在上漲空間1%。2Q26因接單形式改變，營運低於預期；1H26營收高速成長，EPC接單放量，毛利率短期承力；長期需求仍在，然政策與選商進度的不確定性提高。