【每日研报20260818】地缘局势持续紧张，美国遭股汇债三杀

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 小 幅 收 跌 ， 道 指 跌0.51%报53459.78点 ， 标 普500指 数 跌0.52%报7745.06点 ， 纳 指 跌0.32%报26644.91点 。美 元 指 数 跌0.06%报99.58，非 美 货 币 多 数 上 涨 ，欧 元 兑 美 元 涨0.08%报1.1580，英 镑 兑 美 元 涨0.06%报1.3542，澳 元 兑 美 元 涨0.27%报0.7104，美 元 兑 日 元 涨0.09%报159.4690，美 元 兑 加 元 持 平 报1.3875，美 元 兑 瑞 郎 跌0.30%报0.8109， 离 岸 人 民 币 对 美 元 涨13个 基 点 报6.7432。 国 际 贵 金 属 期 货 普 遍 收 涨 ，COMEX黄 金 期 货 涨0.81%报4473.10美 元/盎 司 ，COMEX白 银 期 货 涨1.22%报65.91美 元/盎 司 。ICE原 糖 主 力 合 约 涨2.0%报16.75美 分/磅 ，ICE棉花 主 力 合 约 跌1.23%报83.34美 分/磅 。 消 息 回 顾 【美国总统特朗普表示，美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录。美国和伊朗6月17日公布谅解备忘录正式文本，其中第三条内容是：美国与伊朗承诺在最多60天内进行谈判并达成最终协议。8月17日，谅解备忘录所设定的60天谈判窗口期期满，由于在霍尔木兹海峡等问题上存在严重分歧，美伊谈判陷入僵局，没有取得实质性进展。】 【周一30年期美债收益率一度升破5.31%。企业为支撑AI热潮大规模发债，加剧长久期债券市场供需失衡，8月美国投资级债券发行量已达1452亿美元，超过2020年8月创下的1360亿美元月度纪录。与此同时，美国政府近2万亿美元的年度财政赤字持续推升国债供给。】 【伊朗方面警告称，伊朗已为美国全面履行伊美谅解备忘录设定了数周的最后期限。如果外交努力失败，“伊朗人已准备好升级霍尔木兹海峡及（中东）地区的紧张局势。伊朗的时间表将通过调解国传递给美国。”】 【欧盟计划今年秋季提出新一轮对俄制裁措施，是乌克兰危机全面升级以来制裁范围最广的一轮。欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯称，欧盟的制裁已使俄方损失超过一万亿欧元，新一轮制裁的俄罗斯实体数量将比现在增加三分之一。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 隔夜，美元指数跌0.06%报99.58，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.08%报1.1580，英镑兑美元涨0.06%报1.3542，美元兑日元涨0.09%报159.4690。 宏观数据方面，7月CPI及核心CPI增速呈放缓趋势，PPI同比增速同步走弱，通胀降温进一步压缩年内美联储加息概率，此前接近完全定价的加息预期边际缓解，但联储内部鹰派预期仍存，多位官员公开支持加息操作。地缘方面，美伊双边为期60天的谈判期限告终，特朗普表示美国不寻求延长谅解备忘录，因在霍尔木兹海峡等问题上分歧严重，美伊谈判陷入僵局，未取得实质进展。展望后市，美经济数据表现转弱，加息预期降温推动美债收益率同步走弱，施压近期美元表现，但地缘避险需求仍构成潜在支撑，美元指数短线或于整数关口震荡运行。 欧元区方面，德国工厂订单指标强于预期，投资者信心指数连续回升，经济复苏动能有所回暖，叠加二季度经济增速创近期新高，市场重新定价欧央行年内加息。日本方面，实际工资连续录得正增长，CPI表现仍显粘性，尽管美国通胀数据偏软缓解了联储近期加息压力，但美日利差走阔、财政担忧及能源进口成本高企等长期因素仍对日元构成压制，日元未获得有效支撑，中期弱势格局或仍延续，后续需关注日本央行政策信号与汇市干预风险。 S&P500 截至8月17日，标普500指数下跌0.52%至7745.06；迷你标普500主力合约下跌0.47%至7765.5点。经济数据上，美国7月零售销售环比增速明显弱于市场预期录得大幅下降，加上此前CPI、PPI同比增速均明显回落，市场对于美联储9月会议加息的预期降至33%。地缘局势上，美国总统特朗普表示，美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录。同时他还强调，伊朗不能拥有核武器。伊朗方面则表示，若外交努力失败，伊朗已作好准备升级局势。美伊双方表态均强硬，加剧地区紧张局势，隔夜，美国 市场遭遇股汇债三杀。整体来看，油价未能回落使得美联储加息预期下降对市场的影响被淡化，美债收益率持续处在关键点位上方对美股产生压力。 富 时 中 国A50 截至8月17日，富时中国A50指数上涨1.54%至15214.34；新交所富时A50期指主力合约上涨1.69%至15166。海外方面，地缘局势上，美国总统特朗普表示，美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录。同时他还强调，伊朗不能拥有核武器。伊朗方面则表示，若外交努力失败，伊朗已作好准备升级局势。美伊双方表态均强硬，加剧地区紧张局势。国内方面，经济基本面，7月份，我国进出口、规上工业增加值、固投、社零多项指标集体回落，投资端尤为疲弱，但值得注意的是高技术产业的生产、投资、出口增速较6月呈现上升。资金面，7月金融数据显示，A股市值与住户存款比值出现回落，同时居民存款与M2负剪刀差进一步收敛。上市公司基本面，已披露半年报的部分公司业绩表现良好，全体A股净利增速达23%。整体来看，美伊冲突仍未解决，原油与美债收益率处在关键点位上方，市场压力尚未缓解。同时，宏观基本面对股市带来的压力依旧明显，高科技产业与传统产业分化持续。最后，上市公司盈利目前呈现高增速，但由于数量仍偏少，且业绩好的公司通常率先披露，因此，半年报的整体情况仍有待观察。 铜 隔 夜COMEX铜 先 涨 后 跌 ， 报 收6.712元/磅 ， 涨 跌 幅-0.04%。 国 际 方 面 ， 美 伊 和 平 协 议60天 期 限 正 式 届 满 ， 伊 朗 方面 排 除 延 长 可 能 ； 美 国 总 统 特 朗 普 表 示 ， 美 国 目 前 不 寻 求 延 长 与 伊 朗 的 谅 解 备 忘 录 ， 中 东 地 缘 不 确 定 性 升 温 。 国 内 方 面 ，受 高 温 多 雨 、国 际 地 缘 政 治 冲 突 持 续 等 因 素 影 响 ，7月 份 多 项 经 济 指 标 数 据 出 现 回 落 ，但 我 国 经 济 保 持 总 体 平 稳 、向 新 向优 发 展 态 势 ， 新 动 能 贡 献 率 持 续 提 升 。 国 家 统 计 局 公 布 数 据 显 示 ，7月 份 全 国 规 模 以 上 工 业 增 加 值 同 比 增 长4.5%， 社 会消 费 品 零 售 总 额 增 长0.6%，服 务 业 生 产 指 数 增 长4.3%。库 存 方 面 ，截 至2026年8月17日 ，COMEX铜 库 存 为737353短 吨， 环 比+1883短 吨 ；LME铜 库 存 为207825吨 ， 环 比+2850吨 ；SHFE每 日 仓 单55292吨 ， 环 比+21616吨 。 美 元 美 债 方 面， 近 期 美 国 经 济 数 据 疲 弱 ， 市 场 对 美 联 储 进 一 步 加 息 的 押 注 继 续 降 温 ， 美 元 指 数 盘 中 一 度 跌 至10周 低 点 ， 随 后 收 复 跌 幅 ， 最 终 收 涨0.01%， 报99.59点 ； 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 收 报4.73%， 对 美 联 储 政 策 利 率 敏 感 的2年 期 美 债 收 益 率 收 报4.188%。 操 作 建 议 ， 纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 逢 低 短 多 交 易 ， 仅 供 参 考 。 资料来源：iFinD、瑞达国际 黄 金 隔夜，COMEX黄金期货涨0.81%报4473.10美元/盎司，COMEX白银期货涨1.22%报65.91美元/盎司。地缘方面，美伊双边为期60天的谈判期限告终，特朗普表示美国不寻求延长谅解备忘录，因在霍尔木兹海峡等问题上分歧严重，美伊谈判陷入僵局，未取得实质进展。宏观数据方面，7月CPI及核心CPI增速呈放缓趋势，PPI同比增速同步走弱，通胀降温进一步压缩年内美联储加息概率，此前接近完全定价的加息预期边际缓解，但联储内部鹰派预期仍存，多位官员公开支持加息操作。展望后市，美国就业与通胀数据降温对年内联储加息预期形成压制，无息资产持有成本有所缓和，叠加央行购金、ETF资金回流，贵金属底部反弹行情有望延续，但当前尚不具备趋势性反转的宏观条件，短期主要风险点包括：联储官员鹰派表态反复，紧缩预期尚未完全出清，美元虽高位回落，但仍未趋势性转弱；美伊谈判进展反复，若通行争端持续僵持，后续通胀数据未能顺畅回落，长端美债收益率高位运行仍将制约金价上行空间。近期伦敦金价与美国标普500指数相关性有所回升，说明当前金价一定程度上仍受到市场风险偏好及流动性影响。操作上建议以防御配置为主，逢低轻仓布局多单。周内伦敦金参考运行区间：4100-4500美元/盎司；伦敦银参考运行区间：60-70美元/盎司。 资料来源：iFinD、瑞达国际 ICE原 糖 洲际交易所(ICE)原糖期货周一收涨，再度向逾一年高位靠拢，因供应担忧升温推动投机客做多。ICE交投最活跃的10月原糖期货收涨0.27美分或1.63%，结算价报每磅16.87美分。 国际方面，巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至8月12日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为57艘，此前一周为44艘。港口等待装运的食糖数量为257.78万吨，此前一周为188.36万吨。其中桑托斯港等待出口的食糖数量为207.14万吨，环比回升。当周等待装运出口的食糖船只数量开始增加。 美糖主力价格关注上方压力17.6美分/磅，下方支撑15.0美分/磅。建议10月ICE期糖短期逢低买入多单。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 一 上 涨 ，盘中 触 及 三 个 月最 高 水 平 ，因 美 国 主 要 棉 花 产 区 天 气 不 利 提 供 支 撑 ，ICE 12月 棉 花期货合约上涨0.68美分或0.80%，结算价报每磅85.48美分。 国际方面，据美国农业部(USDA)报告显示，8月6日止当周，美国2026/27年度（8月1日开始）陆地棉出口销售净增90.498万包，2025/26年度（7月31日止）陆地棉出口销售净增1265包。8月1-6日，出口装船140451包，数据表现相对良好 免责声明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。 24小时客服电话：00852 - 25342000/86 - 1360305988524小时传真电话：00852 - 25632368客 服 邮 箱 ：cs@ruida- int . com客服QQ：203195058/2938472186网 址 ：www. ruida- int . com地 址:香 港 湾 仔 菲 林 明 道8号 大 同 大 厦17楼05 - 06室