【每日市场研报】美联储降息预期降温，股债汇三杀，黄金继续创新高

市 场 综 述 美国三大股指全线收跌，道指跌1%报39170.24点，标普500指数跌0.72%报5205.81点，纳指跌0.95%报16240.45点。美元指数跌0.18%报104.77，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元涨51个基点报7.2543。国际油价全线上涨，美油5月合约涨2.07%，报85.44美元/桶。布油6月合约涨2.09%，报89.25美元/桶。国际贵金属期货大幅收涨，COMEX黄金期货涨1.94%报2301美元/盎司，COMEX白银期货涨4.71%报26.255美元/盎司；LME期铜涨1.62%报9011美元/吨。ICE 5月原糖期货合约收跌1.8%，结算价报22.32美分/磅。ICE 5月期棉期货合约收跌2.1%，结算价报90.81美分/磅。 消 息 回 顾 【美联储梅斯特：不对会议做出预判，不排除6月降息可能性；预计今年会降息三次；数据将决定美联储的货币政策；关注油价，但油价上涨需要持续才会成为问题。】 【美联储戴利：三月FOMC作出的决策是非常好的决策；不急于调整利率，需要考虑将利率保持在目前水平的时间多长；今年降息3次是合理的基准情景。】 【美国2月耐用品订单环比终值升1.3%，预期升1.4%，初值升1.4%，1月终值降6.2%。美国2月工厂订单环比升1.4%，预期升1.0%，前值降3.6%；扣除运输的工厂订单环比升1.1%，前值降0.8%；扣除国防的工厂订单环比升1.8%，前值降4.1%。】 【欧元区3月制造业PMI终值46.1，预期45.7，前值46.5。】 【德国3月制造业PMI终值41.9，预期41.6，前值42.5。3月CPI初值同比升2.2%，预期升2.2%，前值升2.5%；环比升0.4%，预期升0.6%，前值升0.4%。】 【法国3月制造业PMI终值46.2，预期45.8，前值47.1。】 【意大利3月制造业PMI为50.4，预期48.8，前值48.7。】 【英国3月制造业PMI终值50.3，预期49.9，前值47.5。3月Nationwide房价指数同比升1.6%，预期升2.4%，前值升1.2%；环比降0.2%，预期升0.3%，前值升0.7%。】 【瑞士2月实际零售销售同比降0.2%，前值升0.3%。】 【现货黄金突破2273.9美元/盎司。】 【日本3月Markit服务业PMI54.1，前值54.9；综合PMI51.7，前值52.3。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 三 ， 美 元 指 数 跌0.18%报104.77， 非 美 货 币 多 数 上 涨 ， 欧 元 兑 美 元 涨0.24%报1.0769， 英镑 兑 美 元 涨0.2%报1.2576，澳 元 兑 美 元 涨0.44%报0.6518，美 元 兑 日 元 跌0.06%报151.56。昨 日 公 布 的美 国2月 耐 用 品 订 单 低 于 预 期 但 较 前 值 有 所 回 升 ，而2月 工 厂 订 单 则 远 超 预 期 ，整 体 商 品 需 求 或 仍 保 有 一定 韧 性 。 欧 元 区 及 英 国PMI均 缓 慢 回 升 ， 整 体 经 济 活 跃 度 持 续 修 复 ， 同 时 德 国CPI数 据 录 得2.2%再 次 走弱 并 接 近 欧 洲 央 行 目 标 区 间 ， 或 有 利 欧 洲 央 行 提 早 执 行 降 息 。 往 后 看 ， 短 期 内 美 国 经 济 数 据 走 强 导 致 利率 预 期 抬 升 或 持 续 给 予 美 元 指 数 一 定 支 撑 。 S&P500 截 至4月3日 ， 标 普500指 数 收 跌0.72%至5205.81点 ； 迷 你 标 普500主 力 合 约 收 跌0.60%至5262.0点 。 美 股 周 二 收 跌 ， 道 指 收 跌 近400点 ， 为 连 续 第 二 个 交 易 日 下 滑 。 美 债 收 益 率 继 续 上 升 ，10年 期 美 债收 益 率 一 度 突 破4.4%。 交 易 员 进 一 步 下 调 了 对 美 联 储6月 份 和 今 年 降 息 的 押 注 。 策 略 上 ， 逢 低 试 多 。 详细 支 撑 阻 力 位 请 见 图 表3。 富 时 中 国A50 截 至4月2日 ，富 时 中 国A50指 数 收 跌0.21%至12270.25点；新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 收 跌0.02%至12303点 。考 虑 到1、2月 经 济 数 据 超 预 期 表 现 ，预 计 一 季 度 经 济 同 比 仍 有 望 超 目 标5%。海 外 美 联 储 降息 预 期 降 温 ， 时 点 上 分 歧 较 大 ， 考 虑 到 当 前 通 胀 水 平 ， 预 计 三 季 度 降 息 概 率 更 高 。 策 略 上 ， 短 线 逢 低 做多 为 主 。 详 细 支 撑 阻 力 位 请 见 图 表4。 铜 国 际 方 面 ， 旧 金 山 联 储 主 席 戴 利 表 示 ， 今 年 降 息3次 是 基 线 预 测 ， 若 有 需 要 可 以 增 减 。 此 前 的“大鹰 派”克 利 夫 兰 联 储 主 席 梅 斯 特 也 预 计 今 年 降 息3次 ， 不 排 除 在6月 降 息 ，5月 降 息 理 由 不 足 ； 两 人 均 警告 过 早 降 息 的 风 险 。 美 元 指 数 先 涨 后 跌 ， 长 期 美 债 触 及 年 内 高 点 。 国 内 方 面 ， 国 家 主 席 习 近 平 应 约 同 美国 总 统 拜 登 通 电 话 。 两 国 元 首 就 中 美 关 系 以 及 双 方 共 同 关 心 的 问 题 坦 诚 深 入 交 换 了 意 见 。 双 边 关 系 的 开放 稳 定 亦 是 经 济 复 苏 的 良 好 基 础 ，此 次 通 电 释 放 中 性 偏 暖 预 期 。基 本 面 上 ，TC费 用 持 续 走 低 ，矿 端 偏 紧问 题 日 趋 显 化 。CSPT小 组 企 业 联 合 减 产 ，减 产 幅 度5%-10%，并 推 进 落 实 。综 合 来 看 ，铜 价 将 受 到 成 本及 预 期 的 支 撑 。 操 作 上 ， 震 荡 偏 强 走 势 为 主 ， 下 有 基 本 面 托 底 ， 上 方 美 元 持 续 释 压 。 图5：COMEX铜日线走势图 黄 金 消 息 面 ： 昨 日 公 布 的 美 国2月 耐 用 品 订 单 低 于 预 期 但 较 前 值 有 所 回 升 ， 而2月 工 厂 订 单 则 远 超 预 期 ，整 体 商 品 需 求 或 仍 保 有 一 定 韧 性 。欧 元 区 及 英 国PMI均 缓 慢 回 升 ，整 体 经 济 活 跃 度 持 续 修 复 ，同 时 德 国CPI数 据 录 得2.2%再 次 走 弱 并 接 近 欧 洲 央 行 目 标 区 间 ， 或 有 利 欧 洲 央 行 提 早 执 行 降 息 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至4月2日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为829吨 ， 较 上 一 交 易 日 增 加3.02吨 。 往 后 看 ， 短 期 内 美 国 经 济 数 据 走 强 叠 加 能 源 价 格 回 升 或 使 市 场 重 燃 对 通 胀 水 平 再 次 上 升 的 担 忧 ，贵 金 属 价 格 或 将 得 到 一 定 提 振 ， 而 白 银 涨 幅 在 金 银 比 较 高 的 影 响 下 或 将 相 对 优 异 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 轻仓 做 多 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 。 原 油 周 二 ， 乌 克 兰 的 一 架 无 人 机 袭 击 了 距 离 俄 乌 前 线1300公 里 的 俄 罗 斯 最 大 的 炼 油 厂 ， 产 能 为34万 桶/日 。 俄 罗 斯 是 全 球 三 大 原 油 生 产 国 之 一 ， 也 是 最 大 的 成 品 油 出 口 国 之 一 。 俄 罗 斯 周 二 表 示 国 内 汽 油 和 柴油 库 存 仍 处 于 高 位 。 分 析 师 表 示 ， 如 果 俄 罗 斯 限 制 成 品 油 出 口 ， 可 能 会 进 一 步 收 紧 供 应 ， 这 突 然 迫 使 美 国 重 新 计 算 本 月剩 余 时 间 甚 至 可 能 更 长 时 间 的 美 国 （ 石 油 ） 余 额 。 在 中 东 ， 周 二 伊 朗 总 统 易 卜 拉 欣 莱 西 表 示 ， 伊 朗 将 对 以 色 列 袭 击 伊 朗 驻 叙 利 亚 领 事 馆 进 行 报 复 。 周一 以 色 列 对 伊 朗 驻 大 马 士 革 大 使 馆 的 空 袭 导 致 两 名 伊 朗 高 级 将 领 和 五 名 军 事 顾 问 死 亡 。 石 油 经 纪 商PVM公 司 的 分 析 师 塔 玛 斯 瓦 尔 加 表 示 ，以 色 列 一 直 在 加 沙 与 伊 朗 支 持 的 哈 马 斯 抵 抗 组 织交 战 ， 但 是 伊 朗 如 果 直 接 参 与 ， 可 能 导 致 地 区 冲 突 升 级 ， 对 原 油 供 应 也 将 造 成 影 响 。 瑞 穗 能 源 期 货 主 管 鲍 勃 亚 戈 尔 表 示 ， 尽 管 一 系 列 外 交 活 动 旨 在 缓 和 中 东 局 势 ， 但 伊 朗 人 这 次 的 反 应肯 定 不 会 轻 描 淡 写 。 澳 新 银 行 分 析 师 表 示 ，迄 今 为 止 ，市 场 并 未 真 正 担 忧 供 应 中 断 ，因 为 冲 突 规 模 依 然 受 控 。但 是 如 果（以 色 列 袭 击 使 馆 ） 导 致 伊 朗 直 接 介 入 ， 可 能 导 致 原 油 供 应 受 到 威 胁 。 周 三 欧 佩 克 联 盟 将 召 开 部 长 级 联 合 监 测 委 员 会 在 线 会 议 ， 以 审 查 市 场 状 况 和 减 产 执 行 情 况 。 市 场 普遍 预 期 欧 佩 克 联 盟 将 维 持 当 前 的 产 量 政 策 ， 将 自 愿 减 产220万 桶/日 的 计 划 持 续 到 六 月 底 。 其 他 消 息 包 括 ， 一 个 生 态 组 织 表 示 ， 欧 洲 卫 星 在 哈 萨 克 斯 坦 卡 莎 干 油 田 附 近 的 里 海 北 部 发 现 漏 油 事件 。 此 外 ， 需 求 端 的 信 号 也 在 回 暖 。3月 份 中 国 制 造 业 活 动 六 个 月 来 首 次 扩 张 ， 美 国 制 造 业 活 动 出 现 一年 半 来 首 次 扩 张 ， 这 应 该 会 转 化 为 今 年 原 油 需 求 的 上 升 。 中 国 是 世 界 最 大 的 原 油 进 口 国 和 第 二 大 消 费 国 ，而 美 国 是 世 界 最 大 的 原 油 消 费 国 。 纽 约 商 品 期 货 交 易 所 （NYMEX） 的 西 德 克 萨 斯 中 质 原 油 （WTI）5月 合 约 较 上 一 交 易 日 上 涨1.44美元 或1.72%， 报85.15美 元/桶 ， 短 期 呈 现 强 势 震 荡 走 势 。 支 撑 位 ：82.6； 压 力 位 ：87.5。 ICE原 糖 洲 际 期 货 交 易 所（ICE）原 糖 期 货 周 二 收 跌 ，市 场 焦 点 集 中 在 巴 西 更 多 糖 厂 是 否 开 榨 。交 投 最 活 跃 的ICE 5月 原 糖 期 货 合 约 收 盘 收 跌0.4美 分 或1.8%， 结 算 价 每 磅22.32美 分 。 操 作 上 ， 建 议5月ICE原 糖 短期 暂 且 观 望 。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 二 收 跌 ， 因 需 求 疲 软 拖 累 投 最 活 跃 的ICE 5月 期 棉 收 跌1.95美 分 或2.10%， 结 算 价 报90.81美 分/磅 ， 建