白糖产业周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 市场信息 供应端： 1.据mysteel，统计局截止7月31日，成品糖销量月度77万吨2.2025/26榨季截止6月底累计产糖1294.99万吨；2025/26榨季截至6月底，我国累计进口食糖约290万吨，同比增加约40万吨3.据泛糖科技，印度食品部宣布2026年8月食糖内销配额为225万吨，较去年同期持平4.据海关总署公布的数据显示，2026年6月份我国进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨；2026年1-6月，我国累计进口食糖113.76万吨，同比增加约10万吨5.截至7月31日，广西累计销糖548.40万吨，产销率71.24%，7月单月销糖45.6万吨，工业库存221.34万吨6.截至7月31日，云南累计销售食糖203.17万吨，销糖率69.15%，7月单月销售食糖19.95万吨，工业库存90.65万吨，销售酒精4.24万吨 需求端: 1.据mysteel，统计局截止6月30日，中国饮料类月度产量1745万吨，累计9027.3万吨；中国乳制品月度产量264.5万吨，累计1518.4万吨 库存端： 1.据郑商所，截至8月14日，白糖注册仓单23864张，有效预报1060张，仓单及预报总量24924张，折合白糖24.92万吨2.据mysteel，截止7月31日，中国白糖工业库存月度372万吨 政策&信息： 1.印度实施食糖出口禁令，有效期至2026年9月30日2.印度卡纳塔克邦国有糖业公司Mysugar位于曼迪亚的糖厂将于7月15日正式开启2026/27榨季甘蔗压榨工作3.美国对巴西商品加征关税，美国对多个国家加征关税4.据巴西农业部数据，6月上半月，巴西2026/27榨季入榨甘蔗3986.72万吨，同比增加121.94万吨；产糖232.41万吨，同比减少6.56万吨；生产乙醇225.09万立方米。截至6月上半月，巴西2026/27榨季累计入榨甘蔗18614万吨，同比增加2067.9万吨；累计产糖913.76万吨，同比减少27.96万吨；生产乙醇1022.4万立方米 观点 非农数据助推原糖上破压力位后，市场利多消息发酵原糖价格周内大幅上涨，国内进口需求度降低，原糖上涨对国内的实际带动力度减弱，国内情绪转好，市场报价大幅上涨，经过贸易和终端的反馈，接受程度不高，原糖止涨后，国内价格迅速回落。原糖上涨兑现了之前巴西产量同比落后以及北半球减产的预期，巴西制糖优势明显，制糖比例有望回升，原糖或将进一步承压。国内高库存压力依旧明显，叠加下榨季增产预期，内蒙古下月新糖入市等利空因素压制价格反弹高度。预计下周震荡偏弱 source：Wind,同花顺,南华研究 source：Wind,上海钢联,南华研究 source：Wind,上海钢联,南华研究 source：Wind,上海钢联,南华研究 source：Wind,上海钢联,南华研究