卓越睿新(02687.HK)知识数字化领军企业，AI赋能开启成长新阶段

卓越睿新：知识数字化领军企业，AI赋能开启成长新阶段

概况
上海卓越睿新成立于2008年，深耕高教数字化领域，提供数字化教育内容、教学环境服务及产品。公司已形成覆盖12个学科门类及92个专业的综合服务能力，截至2025年服务客户1797家，营收9.7亿元（同比增长14.3%），归母净利润1.3亿元（同比增长23.9%）。

行业
政策推动教育数字化转型，AI技术助力行业变革。国家出台多项政策支持教育信息化，AI大模型、知识图谱等技术逐步应用于教育教学，高等教育成为AI落地的重要领域，行业长期成长空间广阔。

优势

1. 产品：知识图谱、智能体加速落地，产品结构优化。知识图谱业务2025年收入5.7亿元（同比增长68.5%），占比59.2%；智能体业务2025年交付超500个项目，推动产品结构优化。
2. 数据：沉淀稀缺教育数据，夯实AI应用基础。公司以优质教学成果数据和结构化知识资产，为垂直AI模型训练提供支撑，自研AI模型“大明白”已开启小范围测试。
3. 客户生态：聚焦顶尖高校，打造全国性服务网络。公司长期服务优质高校，对教学数字化具备深刻理解，在95个城市设有251个客户服务和支持中心。
4. 增长空间：拓宽应用边界，开辟增长空间。公司与西门子、比亚迪等产业龙头合作，推动智能体能力向产业端延伸，拓展产教融合、物理AI、医疗等场景。

盈利预测
预计2026-2028年收入各13.3/18.0/24.2亿元（同比+36.8%/35.7%/34.5%），归母净利润各2.0/2.8/4.2亿元（同比+51.9%/+43.9%/+48.1%）。

投资建议
公司作为中国领先的知识数字化解决方案提供商，以知识图谱、自研智能体等产品构建核心壁垒，产品结构持续优化，市场渗透率稳步提升。首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示
行业竞争加剧、新客拓展不及预期及客户流失、技术迭代、人工智能监管政策、数据安全等风险。