广发建筑 耿鹏智团队 0816周观点AIDC

1、#洁净室&AIDC模块建造：继续强推柏诚股份，密切跟踪存预期差圣晖集成！ 行业：阿里云已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天，在大幅缩短工期的同时，阿里云数据中心整体建设成本反而降低10%以上 1）继续独家强推#柏诚股份！1-7月新签80亿元、全年保守预计100亿、其中两存80亿；模块化当前发力中，无锡胡埭制造基地已顺利交付字节内蒙AIDC项目模块，阿里等客户密切跟踪中！ 2）推荐圣晖集成：密切跟踪海外重点项目谈判进展，近期或有持续催化。 3）推荐亚翔集成：预计下半年结转加速、景气度持续至2030年，聚焦高端市场。大陆市场策略为利润导向/规模收缩，严格执行利润率要求，年均约20亿元；新加坡为海外核心市场，日本/美国/马来西亚均有潜在机会。Q2订单结算时间差导致的财务波动，新加坡HBM项目仍然27年交付执行。 4）深桑达A：PB分位低位、军工云+洁净室龙一/26年业绩拐点，超跌低位。 2、#电子特气：首推中船特气！# 六氟化钨为首选特气品类，推进供需错配提价中继、产能预期持续增长、纯度迭代有壁垒#中船特气#！当前钨价下，单吨六氟化钨制备成本约75万元。26M6，中国六氟化钨对外出口均价约157万元/吨，月环比+10%，较25M12均价增长339%，扩产周期约1.5-2年，供给持续短缺下有望持续涨价。现阶段看1850亿目标市值（8.16公开外发深度报告）。 3、#煤化工/能化/矿服工程跟踪：#低位、出海势头强、内需煤化工强需求，看好“十五五”稳健成长性 行业：我国煤炭“十五五”规划出炉，产能更为集中、停止新建和改扩建一大批不符合要求的煤矿，有序推进新疆准东、新疆哈密等煤制油气战略基地建设。 1）推荐低位#中石化炼化工程/中国化学/东华科技/三维化学26H1，中国化学新签同比+1.6%/其中海外yoy+76%/占比35%，东华科技同比+65%；中石化炼化工程8.16晚公布中期业绩yoy-18%承压，但沙特亏损尾部收窄、海外EPC确认高峰/26H1占比升至40%、国内煤化工收入高增138%，26年DPS稳定前提假设情况下，26E股息率8%。 2）推荐#易普力：#疆煤藏矿、水电海外，四轮驱动，“十五五”业绩cagr预期12%~15%。26年1-6月新疆全区民爆产值yoy-8.9%（1-4、1-5月yoy分别-14.7%/-10.9%），Q2新疆业务显著回暖，疆煤外运增加+库存加速消耗。海外新签约纳米比亚铀矿+西藏铜矿/水电，提供持续增量。 4、#核电# 继续强推利柏特：中广核发布招标资质预审核AU项目核岛SC模块施工工程（广东太平岭二期模块化招标启动），核电模块化建设持续加速。密切跟踪资格预审及后续投标中标情况。回落低位、积极布局！ 调研邀请：8月21日周五上午10点天津#博迈科#总部线下调研 会议邀请：8月17日周一晚8点#中船特气#深度汇报 会议预告：8月18日周二起每天早8点广发建筑26年研究成果汇报：“聚焦科技与安全，逐浪出海新征程”系列电话会，连续四周、分别聚焦#硅基通胀#（洁净室）、#六张网、#工业模块+电子特气、#工程出海，敬请关注！#文字观点