农产品周报：看涨预期存，肥标价差扩

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2026年8月14日收盘生猪2611合约收盘12315元/吨，较上周上涨280元/吨，涨幅2.33%。现货方面，河南地区外三元生猪价格11.01元/公斤，较上周上涨0.38元/公斤，现货基差LH11-1305，环比上涨100；江苏地区外三元生猪价格11.23元/公斤，较上周上涨0.77元/公斤，现货基差LH11-1085，环比上涨490；四川地区外三元生猪价格10.99元/公斤，较上周上涨0.60元/公斤，现货基差LH11-1325，环比上涨320。 供应方面，样本显示7月份能繁母猪存栏量为481.64万头，环比降幅0.63%，同比跌幅5.53%；规模养殖场7月份能繁母猪淘汰量为14.19万头，环比降幅9.77%，同比涨幅38.82%；中小散样本场月内能繁母猪淘汰量为1.83万头，环比涨幅2.16%，同比涨幅80.98%；7月规模场样本点商品猪存栏量为3667.10万头，环比增加0.16%，同比增加1.46%。中小散样本企业7月份存栏量为161.20万头，环比增加2.04%，同比上涨8.32%；本周全国外三元生猪出栏均重为122.74公斤，较上周微涨0.01公斤，环比涨幅0.01%，同比降幅0.40%。需求方面，本周屠宰企业开工率为29.16%，较上周增加0.37个百分点，同比增加1.37个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业冻品库容率为32.86%，较上周下滑0.23%，同比上涨15.34%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周生猪现货价格震荡上行，周初涨势放缓，周中猪价延续上行，趋势持续至周末，周均价环比抬升幅度尚可。区域间涨势略有分歧，北方整体涨幅强于南方地区。本周行情上涨主要由情绪端预期好转支撑，实际供需呈现略紧平衡局面，暂未有实质性大幅好转。结构性偏紧集中于大体重肥猪货源供应，致使肥标价差本周持续走扩至同期高位，成为价格托底抬升力量。供应端方面，在持续亏损后散户惜售情绪升温，规模猪场阶段性控制出栏节奏，周均出栏量环比上周小幅下降，叠加二次育肥零星入场，短期可出栏生猪略有收紧。但需注意的是，下旬供应压力仍存，8月整体出栏计划量环比有一定增幅，截至目前出栏节奏相对偏慢。同时前期补栏二次育肥猪源预计在下旬出栏意愿上升，供应宽松格局未发生根本性改变。需求端方面，立秋后局地消费的边际改善，是支撑养殖端待涨情绪升温的新驱动。然实际消费量仅小幅改善，当前仍处在消费淡季尾声，终端猪肉消费并无大幅放量基础，短期观察情绪的发酵强度。下旬预计供需双增，观察市场博弈变化是否有阶段性小幅调整，行情大概率维持区间波动，持续性拉升仍需等待实际供需改善落地。 养殖端本周控量出栏，日均出栏量环比小幅回落，整体中上旬出栏节奏相对略慢，带来下旬供应放量隐忧。8月规模猪场整体出栏计划环比提升，7月进场的二育生猪将于8月下旬集中出栏，后期供应放量压力并未消除。但市场在看涨预期的延续下，不排除出现养殖户延后出栏计划等待9月旺季的情况，散户端亦或延迟出栏大猪，故短期仍需重点跟踪下旬集中出栏兑现情况。肥标价差继续走扩，创出年内阶段新高，呈现肥猪溢价抬升，标猪供给相对充裕的结构性分化行情，并非整体供给压力的大幅边际改善。价差走扩有利于打开二育理论套利空间，从现阶段二育栏舍利用率来看，补栏空间仍存，后续若二次育肥入场呈现增量，将进一步有效带动价格上行。目前肥标价差高位并未全面刺激二次育肥入场增多，但对稳定价格起到积极作用。 本周出栏均重环比变动幅度不大，集团及散户维持环比小幅增加态势。随着气温下降后日均增重上升，同时市场预期逐渐回暖，栏重再降可能性偏低，养殖端将逐渐转入压栏增重为主导。阶段性的压栏增重将有效带动短期市场供应减少，但同时会引发远期供应量增多，故行业整体的压栏增重强度将决定Q4改善预期能否延续。从规模端来看，集团大幅压 栏增重意愿相对偏低。情绪端易支撑近期现货价格震荡偏强运行，但8月实际供需格局并未环比明显改善，若8月价格涨超7月，且下旬未有阶段性整理，则价格含有一定情绪提前兑现因素。 需求端方面，消费处于淡季尾声，整体需求并未大幅爆发，但边际出现回暖。气温回落叠加开学季少量备货启动，屠宰企业日均屠宰量环比小幅提升，开工率小幅上行。冻品库存仍处高位，持续分流鲜肉消费，对现货价格的上行速率仍起到限制作用。下旬虽有开学季刚性需求上升，但屠宰厂多保持按需收购的策略，主动大规模备货概率偏低。故综合来看，下旬养殖端供应增量程度较为关键。 策略中性风险集中出栏、冻品出库 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面，2026年8月14日收盘鸡蛋期货主力2610合约收盘3957元/500千克，环比下跌6元，跌幅0.15%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.68元/斤，环比上涨0.55元/斤，现货基差JD10+726，环比上涨556；河北地区鸡蛋现货价格4.88元/斤，环比上涨0.55元/斤，现货基差JD10+923，环比上涨559；山东地区鸡蛋现货价格4.80元/斤，环比上涨0.40元/斤，现货基差JD10+843，环比上涨406。 供应方面，7月全国在产蛋鸡存栏量约为12.82亿只，较6月增加0.09亿只，环比增幅0.71%，同比减幅0.77%。本周淘汰鸡出栏量51.36万只，环比增加6.91%，同比增加6.73%；本周平均出栏日龄538天，较上周持平，同比增加7.17%。需求方面，本周北京市场到货82车，较上周到车量减少6车，环比减幅6.82%，同比减幅6.82%；广东市场到货397车，较上周到车量增加19车，环比增幅5.03%，同比减幅20.76%。库存方面，截至本周全国重点地区生产环节库存为0.48天，较8月6日环比减幅37.66%，同比减幅44.83%；流通环节库存为0.84天，较8月6日环比减幅13.40%，同比减幅20.00%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周鸡蛋现货价格持续回升，产区均价震荡上行，主销区同步跟涨。规格方面，大码蛋因货源紧缺涨幅明显高于中小码蛋，区域价差小幅收敛。本周价格走强主要受高温延续影响产蛋率下滑、产业链库存维持低位、中秋备货逐渐启动多重因素驱动。供应端方面，三伏高温尚未完全消退，但下旬影响将加速减缓，大规格鸡蛋供给缺口凸显，且主要适配月饼加工需求，大码蛋价格支撑较强，相应对冲新增小码蛋供应带来的利空影响。多数养殖户看好中秋旺季，选择延后淘汰适龄老鸡，避免旺季少产踏空。老鸡淘汰量环比小幅上升，淘汰日龄亦呈现上升，养殖端惜淘情绪较凸显。前期补苗鸡群陆续开产，新增产能稳步兑现，但整体Q3存栏无大幅上升，相应支撑今年旺季预期。需求端方面，部分加工企业已进入备货采购期，优先采购大码鲜蛋，直接拉动大蛋走货，大规模集中备货仍需等待进一步启动。居民实际消费边际略有改善，后续随节假日临近，零售需求预计缓慢回升。综合来看，中秋旺季预期仍存，蛋价仍有上行空间，观察下旬是否突破5.0。 供应端方面，主产区蛋鸡目前仍普遍处于热应激，产蛋率受影响程度预计在下旬将逐渐缓解。目前市场仍存鸡蛋质量受损现象，质优大规格鸡蛋供给缺口仍然凸显。高价区间下，养殖户因看好中秋旺季，选择延后淘汰适龄老鸡，淘汰日龄环比上升，但并未有效缓解大码蛋供应偏紧趋势。前期春季补苗鸡群陆续进入开产，新开产青年鸡持续上量，中小码鸡蛋供应相对宽松，在大码蛋带动下，价格相对坚挺。本周产销库存同步去库，整体库存处在年内低位区间，无货源积压拖累行情，低库存将有效放大蛋价弹性。需求端方面，以稳步修复为主，食品厂大规模集中备货行为还未全面启动，后续关注备货兑现情况。 策略 谨慎偏多风险淘汰鸡变化情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................5图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................5图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................5图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................5图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................6图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................6图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................6图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................6图11：生猪自养利润..........................................................................................................................................................