工业硅&多晶硅周报：政策延伸度有待观望，双硅震荡

2026年8月17日 政策延伸度有待观望，双硅震荡 核心观点 ⚫工业硅：工业硅市场未来将呈现供需双弱、库存高企的格局，价格上行乏力，预计将维持低位震荡。供应端，尽管8月产量较月初预期略有提高，但整体供给波动较小，新疆、四川、宁夏等地有增有减，甘肃或有复产可能，供给端对价格影响有限。需求端，下游消耗维持稳定但增量不足，有机硅行业稳步减产，多晶硅行业挺价意愿虽强但开工情况仍待观察，硅铝合金采购量本就较少，整体需求端难以形成有效拉动。库存方面，虽然盘面小幅上涨后部分厂家出货有所好转，厂库压力下降，但天津港附近库存仍在累积。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫多晶硅：多晶硅市场未来将面临供给持续释放与高库存的双重压力。供应端，8月预估产量在11.5万吨左右，整体产出继续上行。尽管有内蒙古、新疆等地部分工厂检修或推迟复产，但产能释放大于缩减力度，供给端对价格形成长期压制。需求端，多数硅料企业暂停报价，下游企业因原料库存高企而观望情绪浓厚，仅部分企业受“买涨不买跌”心态影响采购意愿增加，但难以改变整体需求疲软的态势。库存方面，硅料厂家库存持续攀升，高库存对现货价格形成持续压制，在需求未有效改善的背景下，行业整体去库进程阻力较大。 王工建从业资格号：F03084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 ⚫风险点：高库存压制，政策不及预期。 一、市场数据 二、市场分析及展望 工业硅从供应端来看，周供给波动较小。本周新疆新增一台，四川某厂减产1台，宁夏某厂减产1台。下周甘肃或存复产可能，8月产量较月初预期稍有提高。 从需求端来看，下游消耗维持稳定，增量不足。有机硅行业稳步减产，但随着个别企业的复产，整体需求量波动不大；多晶硅行业挺价意愿偏强，但后续开工情况还需等待政策落地情况及终端需求变化；硅铝合金每月采购量本就较少，开工微小波动影响不明显。据海关数据，2026年6月中国金属硅出口6.39万吨，环比减少2.4%，同比减少6.54%。2026年1-6月中国金属硅出口共计37.95万吨，同比上涨11.39%。月度出口均价1348.33美元/吨。 库存方面，整体来看，本周盘面上涨后，部分厂家反馈出货较前期畅通，西北个别大厂陆续出货，整体厂库压力下降。天津港附近库存累积。交易所注册仓单量方面，广期所仓单库存在33223手。 多晶硅从供应端来看，8月预估多晶硅产量在11.5万吨上下。某大厂三产区产量继续释放。内蒙古地区某厂继续维持检修，复产计划推迟到9月，本月无产出；某厂因设备问题暂时停产，产量影响1千吨；新疆地区某厂复产计划推迟到9月，本月无产出；某厂老厂部分产能维持检修；青海地区某厂8月排产小幅抬升，预计增加产量1千吨；结合多晶硅各企业排产计划，产能释放大于缩减力度，整体产出继续上行，供给端对价格形成长期压制。 多晶硅从需求端来看，多数硅料企业暂停报价，下游企业因原料库存高企对行情波动观望情绪较浓。部分企业受买涨不买跌心态影响，采购意愿增加，期现商出货活跃。 多晶硅从库存端来看，硅料市场继续暂停报价，硅料厂家库存持续攀升。高库存对现货价格形成持续压制，在需求未有效改善背景下，行业整体去库进程阻力较大。交易所注册仓单量方面，广期所仓单库存在22240手。 三、行业要闻 1、特朗普宣布对多晶硅及其衍生产品加征关税并规定最低进口价。公告规定，最低进口价格分别为：多晶硅每公斤21美元；多晶硅锭和晶圆每公斤100美元；太阳能电池每瓦0.22美元；太阳能组件每瓦0.38美元。同时，美国将对公告附件所列多晶硅锭及相关衍生产品加征15%的从价关税。相关措施将自2026年12月4日美国东部时间凌晨12时01分起生效。（财闻） 四、相关图表 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 DEDICATED TO THE FUTUREQA 全国统一客服电话：400-700-0188 总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：021-57910823 铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 合肥营业部安徽省合肥市经济技术开发区海恒社区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203电话：0551-66020723 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。