瑞达期货工业硅与多晶硅周度研报总结
周度要点小结
- 行情回顾：本周工业硅主力合约期价收跌1.63%，多晶硅主力合约收跌0.56%。工业硅上半周因供应偏多、需求低迷破位下跌，后半周部分拉回；多晶硅高位盘整，下游需求向好但库存高企，现货价格基本未变。
- 行情展望：工业硅现货市场疲软，价格持续低位徘徊。多晶硅领域未因硅片和组件行情好转而上涨，三月减产仍在继续，有机硅开工率下滑，采购仅维刚需。库存压力沉重，市场缺乏利好支撑，短期内悲观情绪主导。多晶硅价格维持平稳，涨价传导不明朗，硅片库存高企限制价格接受度，供应端自律协议维持低位，库存去化缓慢，需求依旧不振，预计高位震荡。
- 操作建议：工业硅主力合约区间震荡（9800-10200元/吨），止损（9600-10800元/吨）；多晶硅主力合约短期震荡（43000-45000元/吨），止损（42500-45500元/吨），注意操作节奏及风险控制。
期现市场
- 工业硅：主力合约期价下跌1.63%，持仓量环比下跌2.39%，基差上涨445元/吨，现货价格持平在10400元/吨。
- 多晶硅：主力合约期价下跌0.56%，持仓量环比上涨3.04%，基差上涨1770元/吨，现货价格持平在42000元/吨。
期货市场情况
- 跨期价差：工业硅5-6月价差为-30元/吨；多晶硅6-7月价差为225元/吨。
- 持仓分析：工业硅和多晶硅前20名席位均净空增加，市场情绪悲观。
上游市场情况
- 成本端：工业硅原材料价格维稳，电力成本占比43.7%。西南地区因成本亏损（每吨2100-2400元）暂无开工意向，西北中小企业检修，云南地区亏损明显。
- 原材料价格：木炭、电极、硅石、精煤、石油焦成本占比分别为11%、9%、8%、7%、6%。
产业情况
- 工业硅：仓单数量环比下跌0.13%（69224手），社会库存小幅下跌1.48%（59.9万吨），黄埔港、天津港、昆明库存分别下跌7.41%、4.41%、0.67%。
- 多晶硅：基差环比下跌3.41%（-2120元/吨），现货价格持平在42000元/吨，进口多晶硅料价格上涨0.02%（5.3美元/千克）。
- 下游情况：铝合金价格持平（ADC12废铝21330元/吨），多晶硅复投料、致密料、菜花料出厂价均持平（分别为36元/千克、34.5元/千克、31.5元/千克），有机硅DMC价格持平（13940元/吨）。
- 多晶硅下游需求：光伏组件出口量增长，3月排产环比上升35%，分布式抢装订单显现，库存小幅降低，Topcon电池片和硅片排产提升，光伏级多晶硅价格环比上涨2.02%（5.04美元/千克）。
