煤炭开采行业周报：无人机袭击致俄黑海港口煤炭出口暂停，煤炭供应短缺风险加剧
无人机袭击致俄黑海港口煤炭出口暂停，煤炭供应短缺风险加剧 本周全球能源价格回顾。截至2026年8月14日，原油价格方面，布伦特原油期货结算价为88.52美元/桶，较上周上涨4.97美元/桶（+5.95%）；WTI原油期货结算价为82.40美元/桶，较上周上涨4.22美元/桶（+5.40%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为21.87美元/百万英热，较上周上升1.28美元/百万英热（+6.19%）；荷兰TTF天然气期 货 结 算 价60.60欧 元/兆 瓦 时 ， 较 上 周上 升6.04欧 元/兆 瓦 时（+11.07%）；美国HH天然气期货结算价为2.73美元/百万英热，较上周上升0.07美元/百万英热（+2.67%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价121.50美元/吨，较上周上涨6.25美元/吨（+5.42%）；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价129.25美元/吨，较上周上升1.40美元/吨（+1.10%）；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价110.45美元/吨，较上周上升4.05美元/吨（+3.81%）。 增持（维持） 据俄罗斯分析咨询机构CCA8月10日发布的信息，由于无人机袭击、保险撤保以及港口码头运营暂停，俄罗斯黑海港口煤炭出口受到严重扰乱，亚速海-黑海海域盆地的煤炭运输陷入停滞。8月份，通过黑海港口运输的俄罗斯和哈萨克斯坦煤炭几乎完全停运。南部航线主要枢纽塔曼港几乎暂停了全部的煤炭转运。此次停运是在一系列针对商船的乌克兰无人机袭击以及随后亚速海-黑海盆地商业风险保险大规模撤保之后发生的。 作者 分析师张津铭执业证书编号：S0680520070001邮箱：zhangjinming@gszq.com 分析师刘力钰执业证书编号：S0680524070012邮箱：liuliyu@gszq.com 分析师高紫明执业证书编号：S0680524100001邮箱：gaoziming@gszq.com ➢冲突始于7月23日，一架乌克兰无人机袭击了悬挂土耳其国旗、正从塔曼运输煤炭的散货船“雷汉萨里”号（MvReyhanSari），造成一名船员死亡；8月3日，两艘土耳其民用船只“亚沙尔”号（Yashar）和“纳德吉达”号（Nadezhda）在离开新罗西斯克港后亦遭袭击。市场反应迅速：保险公司暂停该地区承保业务，现货煤炭交易陷入停滞；俄远东船务公司（FESCO）在其集装箱船“亚尼娜”号（Yanina）遭无人机袭击沉没后，已停止接受黑海货物运输预订；亚速海多个港口设施暂停运营，部分南部港口煤炭装卸量骤降至19%。供应中断已直接推高土耳其进口煤炭价格，2026年上半年俄罗斯对土耳其煤炭出口交付量降至1210万吨，同比减少360万吨，降幅达22.9%。南部航线停运叠加运力收缩，煤炭进口量将继续下滑，价格上行压力进一步加大。 分析师鲁昊执业证书编号：S0680525080006邮箱：luhao@gszq.com 分析师张卓然执业证书编号：S0680525080005邮箱：zhangzhuoran@gszq.com 研究助理张晓雅执业证书编号：S0680125090013邮箱：zhangxiaoya@gszq.com 相关研究 1、《煤炭开采：五问破局》2026-08-092、《煤炭开采：三季度亚洲冶金煤行情有望迎来印度需求支撑》2026-08-093、《煤炭开采：鄂尔多斯产地调研总结》2026-08-07 ➢2026年上半年俄罗斯黑海和亚速海港口（同时转运哈萨克斯坦出口煤炭）吞吐量同比增长21.5%至1390万吨，自年初以来，南部路线与远东方向路线一直是俄罗斯整体出口增长的关键驱动力。若袭击持续且黑海—亚速海盆地煤炭出口维持暂停，全球煤炭市场2026年下半年可能面临约1000万至1200万吨的供应短缺；若局势得不到解决，到2027年这一缺口数量可能翻倍。目前出口商正试图通过波罗的海和巴伦支海港口重新调整货物流向，但西北港口运力受现有合同运输量及基础设施制约，难以完全替代此前经黑海港口运输的货量。 投资建议：一季报披露完毕，遵循绩优则股优”，重点关注昊华能源、山煤国际、潞安环能、新集能源等。受印尼减产&美伊冲突影响，海外煤价开启上行趋势，重点关注“海外3小煤”：中国秦发（布局印尼）、力量发展（布局南非）、兖煤澳大利亚（布局澳大利亚）。此外，在美伊冲突持续发酵的背景下，重点关注煤化工占比相对较高的兖矿能源、广汇能源、中煤能源、中国旭阳集团等。重点推荐深耕智慧矿山领域的科达自控。此外，重点关注Peabody（BTU）、晋控煤业、新集能源、电投能源、淮北矿业、平煤股份，未来存在增量的华阳股份、甘肃能化。此外，前期完成控股变更、资产置换的江钨装备亦值得重点关注。 风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期，地缘博弈不及预期。 内容目录 1.原油：油价上涨..............................................................................................................................................42.天然气：天然气价格上涨................................................................................................................................53.煤炭：海运煤炭价格上涨................................................................................................................................74.电力：煤电需求边际上升................................................................................................................................85.气温：气温升高步入夏季................................................................................................................................96.本周能源行业资讯........................................................................................................................................11风险提示.........................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：布伦特原油期货结算价（美元/桶）.....................................................................................................4图表2：WTI原油期货结算价（美元/桶）........................................................................................................4图表3：原油价格变化（美元/桶）...................................................................................................................4图表4：OPEC+原油生产（百万桶/日）...........................................................................................................4图表5：荷兰TTF天然气期货结算价（欧元/兆瓦时）......................................................................................5图表6：美国HH天然气期货结算价（美元/百万英热）....................................................................................5图表7：东北亚LNG现货到岸价（美元/百万英热）.........................................................................................5图表8：天然气价格变化（欧元/兆瓦时，美元/百万英热）..............................................................................5图表9：欧洲天然气库容率（%）....................................................................................................................6图表10：欧洲天然气库存（TWh）..................................................................................................................6图表11：美国天然气产量（bcf/d）.................................................................................................................6图表12：美国天然气需求（bcf）....................................................................................................................6图表13：美国天然气库存（bcf）....................................................................................................................6图表14：美国天然气钻机（台）.....................................................................................................................6图表15：纽卡斯尔港（6000K）煤炭价（美元/吨）.........................................................................................7图表16：IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价（美元/吨）.......................................