- 核心观点:增发释放积极信号,CEO认购显信心,反映代工进展顺利。
- 关键数据:
- 增发规模由150亿美元扩大至200亿美元,机构认购需求超1,000亿美元,发行价95美元,超额配售权获全额行使。
- CEO陈立武及家人参与认购。
- 预计代工业务4Q27盈亏平衡,2028释放利润率杠杆。
- EMIB客户拓展(Google及AWS),良率及外部客户进展稳健(尤其Apple)。
- Intel获载板供应商欣兴支持,并将自制硅电容。
- 研究结论:
- 上调2026E/2027E EPS 3%/1%,考虑股权稀释。
- 维持136美元目标价,重申买入评级。