卫龙美味发布26H1中报

公司26H1营收37.15亿元（同比+6.7%），毛利率47.8%（同比+0.6pct），归母净利润7.67亿元（同比+4.6%）。决议派发中期股息每普通股0.19元，特别股息每普通股0.09元，合计每普通股0.28元，占26H1净利润的90%。 收入端：分产品看，26H1调味面制品/蔬菜制品/其他产品营收分别为11.81亿元/24.41亿元/0.92亿元，同比分别-9.81%/+15.75%/+44.08%，主要为公司主动调整资源配置，持续开展口味升级和产品矩阵搭建，臭豆腐新品当前在线上渠道动销良好。分渠道看，26H1线下渠道/线上经销/线上直销营收分别为32.32亿元/1.13亿元/3.70亿元，分别同比+2.70%/+4.45%/+62.45%，主要为渠道持续迭代下，公司在线下受传统渠道收缩影响，把握零食量贩等新兴动能，在线上深耕货架电商并积极拓展内容电商。 费用及利润端：26H1净利润率20.6%（同比-0.5pct)，基本保持平稳；26H1销售费用率18%（同比+2.9pct），主要投向为公司签下时代少年团作为代言人+线上推出新品的投流；26H1管理费用率6.0%（同比+0.2pct)，主要为加大人才培养与数字化建设力度；26H1所得税费用2.52亿元（同比-13.8%），主要为应课税收入减少。 业务端：公司上半年围绕“痴迷消费者”开展营销创新和口味升级，成功建立系统化的产品研发体系。经历过Q2在渠道端的内生调整，叠加臭豆腐新品近期的良好动销表现，下半年及全年经营预期乐观。