中创新航中报超预期,盈利能力持续向上
核心观点与关键数据
- 净利润表现:2026H1公司净利润为15.06-15.81亿元,同比增长100%-110%;归母净利润中值约9.57亿元,同比增长105%,其中Q2归母净利润为5.84亿元,同比增长147%。
- 出货量增长:2026H1出货量约65GWh,同比增长44%,Q2出货量约37GWh,同比增长48%。高增主要得益于新客户拓展和场景(商用、储能、乘用)的放量。
- 单位盈利能力:Q2单位归母净利润约0.016元/Wh,环比增长约20%,同比增长约70%。随着出货增长、规模效应及原材料传导,单位盈利能力持续提升。
研究结论
- 盈利能力持续向上:公司盈利能力显著改善,未来增长潜力较大。
- 估值吸引力:预计2026年归母净利润约27亿元,当前市盈率仅11倍,估值具有吸引力。
- 出货预期:预计2027年出货量仍有更高增长。