中创新航正力新能盈利能力均超预期1中创新航发布2025年业绩

1、中创新航发布2025年业绩预告，净利润口径实现20.25-21.93亿元，中枢为21.09亿元，前三季度公司税后利润为11.97亿元，大致估计2025Q4利润在9.12亿元的中枢左右。 公司全年出货为115-116GWh，其中储能为45GWh，由此反推2025Q4出货36-37GWh，其中储能12-13GWh。 测算单Wh净利看，2025Q4的中枢 中创新航、正力新能盈利能力均超预期 1、中创新航发布2025年业绩预告，净利润口径实现20.25-21.93亿元，中枢为21.09亿元，前三季度公司税后利润为11.97亿元，大致估计2025Q4利润在9.12亿元的中枢左右。 公司全年出货为115-116GWh，其中储能为45GWh，由此反推2025Q4出货36-37GWh，其中储能12-13GWh。 测算单Wh净利看，2025Q4的中枢为0.025元，环比2025Q3提升0.012元，改善明显且达到单季度新高水平，原因一是储能电池在2025Q4有一定涨价体现，二是稼动率提升，度电折旧下降，费用率改善，三是公司客户高端化持续推进。 2、正力新能发布2025年业绩预告，净利润口径实现6.8-8.2亿元，中枢为7.5亿元，2025H1公司归母净利润2.2亿元，由此推算2025H2的中枢净利润在5.3亿元，其中公司与丰田合资的投资收益全年在3亿元左右，半年约1.5-1.6亿元，剔除后看2025H1、2025H2锂电池业务净利润分别为0.6、3.8亿元。 公司2025H1、2025H2出货分别为7.8、12.2GWh，推算单Wh净利分别为0.008、0.03元，2025H2同样有显著改善，得益于公司精细化管理、新平台车型定点增加以及规模效应体现。