长江计算机：云计算算租行业研究框架

发布时间：2026-08-13 一、核心要点 1. 本次会议为长江计算机云计算算租板块框架培训，核心讲解云计算定义、行业驱动、盈利差异、AI带来的变化及范式迁移。 2. 云计算本质是资源集中分配的基础设施，服务模式含IaaS、PaaS、SaaS，AI时代新增MaaS；部署分公有云（海外占70%）、私有云（国内占70%）、混合云。 3. 行业周期由需求侧驱动，过往核心驱动为移动互联网、传统行业数字化，本轮由AI大模型驱动，推动云计算从资源租赁转向智能服务。 4. 国内云商盈利弱于海外，因国内IDC成本占比高、IaaS等低毛利业务占比高，AI带动商业模式向价值定价转变，提升长期毛利。 5. 单一云商研究核心为量（市场空间、市占率）、价（竞争力、景气度）、利润率（规模效应、AI业务占比、出海），AI推动量价利边际改善。二、风险与关注 1. AI大模型发展不及预期，导致云计算需求增长不及预期。2. 云厂商竞争加剧，可能削弱AI带来的定价权与毛利提升空间。 三、投资线索 1. 跟踪海外云商2026年Q2财报，验证AI对云计算需求、定价、利润率的提振效果。2. 关注智能体（Agentic）云计算范式迁移，云厂商布局相关基础设施与平台的进展。3. 跟踪开源模型落地情况，其对云计算量价的支撑作用。