德赛西威 26Q2净利润7.8亿 同比增长22 持续推荐智能驾驶自主龙头

#2026Q2 营收84亿，同+7%/环+29% 扣非7.49亿，同+14%/环+57% 毛利率19.4%，同-0.7pct，环+0.9pct，净利率9.3%，同+1.2pct，环+2.2pct。 四费率9.3%，同-2.0pct，环-3.3pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别0.7%/2.0%/6.8%/-0.3%，同比分别-0.5/+0.5/-1.7/-0.3pct，环比分别-0.2/-0.1/-2.5/-0.4pct。 #按客户拆：公司26Q2营收同比+7%、环比+29%，具体拆分如下：存量端，分客户看，理想汽车（25年占比13%，26Q2销量同比+3%、环比-11%）、小米（占比11%，销量同比+29%、环比+27%）、吉利汽车（占比10%，销量同比+0%、环比+1%）、奇瑞（占比15%，销量同比+24%、环比+18%）、小鹏（占比6%，销量同比+65%、环比+0%）的销量。 #业绩拆分：我们根据智驾数据库更新德赛西威Q2盈利预测（#感兴趣欢迎联系季度模型及数据库）。#收入拆分如下： 2026Q11️⃣
，座舱域控收入占比20%，座舱剔除域控收入占比47%，智能驾驶收入占比26%。2026Q1公司收入65亿元，其中座舱域控收入13亿元，座舱剔除域控收入31亿元，智驾收入17亿元。 2026Q22️⃣
，根据佐思数据库，德赛座舱域控出货量55万（Q1出货44万），环比 +26%，座舱剔除域控出货量预计环比+25%，驾驶域控出货量37万（Q1出货28万），环比+31%。 3️⃣
根据收入结构我们测算2026Q2收入83亿元（和#实际营收差异或为部分项目佐思数据库未纳入统计有关系）。 我们认为，今年上半年小鹏、奇瑞、长城等品牌持续上量，后续自主品牌订单放量，公司经营持续向上，域控业务在机器人、无人车等方面26年将贡献增量业绩，持续推荐，26年我们预测营收370e+，利润28-30e。受益于智驾平权行业渗透率提升，Robotaxi/机器人核心标的，持续推荐！