毛戈平 7月高增 品牌力支撑大促后抗周期韧性 继续坚定推荐 中信证券美妆

【毛戈平】7月高增，品牌力支撑大促后抗周期韧性，继续坚定推荐！【中信证券美妆】玫瑰根据蝉妈妈及久谦数据，全网合计GMV（天猫+抖音）：2026年7月实现整体销额 21,116.08 万元（约 2.11 亿元），同比大幅增长+42.47%。庆祝在竞争加剧的市场环境中，公司新品爆品迭出：618大促期间新品光感柔润粉底液一举成为毛戈平抖音渠道第一大单品，新品妆前防晒等新品表现突出。爱心七夕活动逐步开展，爆发力已现、关注后续表现：线上七夕限定黑羽翼产品已经上线、达播加持，显示出较强爆发力（8条限定SKU贡献了7月25日-8月12日品牌近30%的销售额）线下七夕礼盒（心动此刻·玫瑰慕语礼盒、爱如羽翼·高定鱼子礼盒）同步推进。玫瑰公司具备高端、专业品牌资产；线下护城河深厚，且在高线城市、高端百货持续拓店、提店效；线上渠道以强品牌、强内容种草持续驱动高速增长；多款经典单品仍在高速增长，布局香水探索细分市场；我们继续看好公司在由国际品牌主导的高端美护市场持续提升市占率，重申重点推荐。#杜一帆/李宇挺，欢迎联系进一步沟通~