天风汽车 太阳诱电 SA爆仓 股价去杠杆 基本面持续强化 - 0813

1、SA此前未披露持仓，抛售加剧短期恐慌 建仓买入：6月23日建仓买入，24-29日每日买入150-160万股，29日持股比例达到5.99%，但未披露。 下跌持续补仓至峰值：7月1日太诱股价新高，7月3日、6日合计卖出约350万股，随后股价持续下行。9-22日持续补仓，22日持股比例峰值达到16.61%，股价从高点回撤45%。 爆仓后卖出：7月28-29日，SA卖出部分仓位以筹措保证金，7月30日美股开盘前大部分仓位被Citadel接手而后折价出售，8月3日完成交割，最新披露持仓4.4%。 2、最大强制抛压已出清，仍然看好MLCC产业趋势 SA持股突破5%后迟滞1个多月才集中披露，涉及违规，二期间市场对大额抛盘来源完全不知情，恐慌情绪下股价超跌，但此时已完成最大强制抛压的出清，剩余仓位对资金面冲击有限，我们认为将回归基本面。 回归SA的选股逻辑，聚焦于Bottleneck环节，当前AI需求下MLCC就是明显的卡点环节，我们此前预期过三星在8月涨价，近期针对大客户涨价通知落地，幅度大概率超30%，9月份太阳诱电将涨价，村田也有望在Q4涨价。#日韩拔高价格锚，预计国内原厂持续跟涨，且幅度有望超预期。 因此，我们认为【太阳诱电】将从资金面冲击回归基本面定价，BB值已创历史新高，我们依旧看好产业趋势，A股标的继续推荐【三环集团】、【风华高科】，关注低位弹性【火炬电子】。 欢迎交流：孙潇雅/李俊漾