沪锌矿紧支撑成本底部 复产归来淡季去库乏力

发布时间：2026-08-13 09:12:50作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 8月12日，沪锌期货主力合约收涨0.86%至25830.0元。 持仓量变化 8月12日收盘，沪锌期货持仓量：-1569手至113702手。 背景分析 锌矿加工费持续下探，矿端紧缺格局未改，原料库存已降至安全水平附近。7月冶炼厂检修导致国内锌锭产量下滑至55.7万吨左右，8月随检修恢复预计产量环比增加约2万吨至58万吨，供应端整体约束不及预期，淡季去库不畅，社会库存维持在26-27万吨高位。 后市展望 8月以来香港仓库累计交仓900吨，11日公布仓库数据显示LME锌库存录减50吨至97075吨，目前交仓尚未形成规模且缺乏持续性，零星交仓暂不足以扭转比值，若后续出口交仓增量逐步兑现，有望推动内外比价修复。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 有色板块多数收涨，沪铅领涨，沪锌主力收于25665元/吨，涨105，涨幅0.41%，缩量减仓，前20席位多空双减，净多头增至2901手。宏观面聚焦周三美国7月CPI数据，将定调9月加息预期，市场情绪偏谨慎。 基本面上，锌矿加工费持续下探，矿端紧缺格局未改，原料库存已降至安全水平附近。7月冶炼厂检修导致国内锌锭产量下滑至55.7万吨左右，8月随检修恢复预计产量环比增加约2万吨至58万吨，供应端整体约束不及预期，淡季去库不畅，社会库存维持在26-27万吨高位。 外盘方面，LME低库存叠加高Back结构支撑近月合约强势，提振内盘向上突破，沪伦比值持续走弱，锌锭出口东南亚现货窗口已打开，出口交仓已逼近临界点，LME拉涨为阶段性出口提供机会。8月以来香港仓库累计交仓900吨，11日公布仓库数据显示LME锌库存录减50吨至97075吨，目前交仓尚未形成规模且缺乏持续性，零星交仓暂不足以扭转比值，若后续出口交仓增量逐步兑现，有望推动内外比价修复。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2026年8月11日0#锌主流成交价集中在25545~25710元/吨，双燕主要成交于25685~25840元/吨，1#锌主流成交于25475~25640元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水40~50元/吨，对盘暂无报价。 2.天津市场0#锌锭主流成交于25420~25660元/吨，紫金成交于25550~25740元/吨，1#锌锭成交于25420~25600 元/吨附近，紫金对2609合约报升水10~30元/吨附近，葫锌报26810元/吨，0#锌锭对2609合约报贴水50~120元/吨附近，津市较沪市报贴水85元/吨附近。 3.广东0#锌主流成交于25465~25590元/吨，主流品牌对2609合约报价贴水100~70元/吨，对上海现货贴水50元/吨，沪粤价差缩小。 4.宁波市场主流品牌0#锌成交价在25565~25700元/吨左右，宁波常规品牌对2609合约报价升水10元/吨，对上海现货报价升水50元/吨，宁波地区主流对2609合约进行报价。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货