铁合金日报-需求负反馈边际递减，关注供需双增预期

铁合金日报|2026-08-13 需求负反馈边际递减，关注供需双增预期 硅铁 【市场动态】 作者：李娟 1.宏观产业：美国劳工部公布数据显示，美国7月未季调CPI年率录得3.4%，核心CPI同比涨2.5%，均符合市场预期，削弱了投资者对美联储9月加息的预期。（资讯来源：Mysteel） 铁合金分析师 2.硅铁期货：硅铁2611合约收在5896跌0.51%，结算价5890，资金净流出4084万，日减仓8076手。（数据来源：文华财经） 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 3.硅铁现货：硅铁现货价格偏强震荡，72硅铁自然块报5500-5550元/吨，75硅铁自然块报5800-5950元/吨现金含税出厂，8月钢招定价普遍站上6100元/吨承兑含税到厂。（数据来源：Mysteel） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价200-220元/吨，神府兰炭小料800-830元/吨，河北70#氧化铁皮730-750元/吨。7月结算电价价差较大；宁夏主流在0.39-0.41元/度，个别0.44-0.46元/度；甘肃0.42-0.45元/度；青海0.31-0.34元/度，个别0.41元/度；内蒙古0.4-0.42元/度；陕西无电厂企业避峰0.49元/度。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配收窄，月度供应宽松。Mysteel统计，上周五大钢种70%硅铁周需求18541.5吨环比前一周减2.09%，全国硅铁周供应11.05万吨环比前一周减3.16%，供需错配收窄。从本周五大钢材产量数据看，需求负反馈边际递减，但需要铁水日均增产的验证，唐山钢厂复产预期和甘肃、宁夏硅铁厂复产预期并存。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存回升，硅铁厂降库，仓单库存低位。Mysteel统计，7月全国样本钢厂硅铁库存天数16.46天环比增加0.55%。上周全国60家独立硅铁企业样本库存量88530吨环比前一周增5320吨。今日硅铁仓单4540张较上个交易日减少24张，仓单预报70张较上个交易日持平，交割库存低位。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期日线反弹压力增大，中期低位宽幅震荡。 2.核心逻辑： （1）电价稳中偏强，硅铁成本上移，亏损企业较多；（2）周度供需错配收窄，钢厂库存回升，硅铁厂降库，仓单库存低位；（3）长期反内卷和节能降碳政策底支撑，关注甘肃硅铁厂和唐山钢厂复产预期。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：Mysteel调研显示，山西晋中44座焦煤矿合计产能4140万吨。目前复产煤矿21座产能2341万吨，原煤日产量累计约4.3万吨，为停产前的56%。另有23座煤矿仍在停产，涉及产能1800万吨。本周五大钢材产量811.01万吨环比上周增5.05万吨，其中螺纹产量182.55万吨环比减7.25万吨，线材产量76.14万吨环比减1.06万吨，热轧产量296.76万吨环比增9.03万吨，冷轧86.4万吨环比减0.04万吨，中厚板169.16万吨环比增4.37万吨。（资讯来源：Mysteel） 2.锰硅期货：文华商品指数收在178.73涨0.22%，资金净流出8.72亿。黑色系普跌，锰硅2611合约收在5806跌0.17%，结算价5800，资金净流入1007万，日增仓3117手。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：锰硅现货价格震荡走强，北方6517报5650-5750元/吨现金含税出厂，南方报5700-5750元/吨现金含税出厂。河钢8月采购锰硅21100吨，询盘价5800元/吨，最终定价5880元/吨，高于市场预期，对市场信心有提振。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：锰矿市场探涨情绪升温，虽然港口库存偏高，但企业库存偏低，期现持续倒挂下底部支撑逐步增强。今日主流矿种平均报价有0.3-0.5元/吨度的上调，成交重心平均上移0.2-0.3元/吨度，港口询盘活跃度增加。天津港半碳酸报33-33.5元/吨度，South32半碳酸成交33元/吨度，TP半碳酸成交32.8元/吨度，UMK半碳酸成交32.5元/吨度。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配收窄，月度供应微宽松。锰硅低产状态持续，内蒙古某厂复产一台30000KVA矿热炉，其他厂复产意愿不高，要看行情能否持续反弹。基本面边际好转信号明确，北方产区减产普遍，南方云南成本相对低，整体供应水平偏低，主要是宁夏企业库存较高，近期需要关注供需双增预期。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存下降，锰硅厂累库，仓单和预报降库。Mysteel统计，7月全国样本钢厂锰硅库存天数16.64天环比减少1.42%；上周全国63家独立锰硅企业样本库存量463000吨环比前一周增10800吨。今日锰硅仓单65186张较上个交易日减少418张，仓单预报0张较上个交易日持平。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期日线反弹，中期低位宽幅震荡。 2.核心逻辑： （1）化工焦四轮降价，港口现矿止跌信号增强，主产区电价偏强运行；（2）周度供需错配收窄，钢厂库存下降，锰硅厂累库，仓单降库趋势；（3）长期反内卷和节能降碳政策底支撑，企业降库拐点和锰矿止跌信号是反弹持续性的关键。（以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其他任何人士。如引用发布，须注明出处：融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。