财通证券周期与成长共振电话会纪要

发布时间：2026-08-12 一、核心要点 1. 会议为财通证券化工、建筑建材、地产、交易板块联合电话会，仅面向受邀嘉宾，观点不构成投资建议，需自行承担风险。 二、投资线索 1. 化工板块：关注AI新材料相关碳氢树脂（标的东财）、硅粉（标的联瑞金材）；传统化工关注代糖（标的金河实业）、助剂、氟化工产业链（标的新阳化纤），行业处于底部企稳，宏观对股价影响边际减弱。 2. 建筑建材板块：两条主线，一是科技线的普通电子布（涨价至1.5-2元/单位，景气度维持至明年中）、玻璃基板（量产进度有望超预期，符合技术发展方向）；二是传统低估值龙头，基本面逐步好转，标的如东方雨虹、华新水泥等，估值处于历史中低位。 3. 地产板块：8月上涨为资金再平衡下的低位自发修复，7月未获资金关注因处于传统淡季数据下滑 ；建议配置时点为8月初，9月后需看9-10月数据是否符合拐点逻辑，目标涨幅空间剩余20%-3 0%；标的推荐华润置地、中国海外发展、建发国际、中国经贸、滨江集团。 4. 左侧布局关注快递（通达西快递，估值十倍内，高盈利低估值，潜在股东回报）、航空（历史低位，安全边际高，8月油价下行利好）、公路（股息率品种，调整至波段底部）；右侧关注北部湾港（受平陆运河9月开通催化）。 5. 平陆运河开通相关：绕行流量切换带来约30%存储量激增，预计后续盈利爬坡后总额达1231 0亿，存量良好港口估值给15-20倍，当前或有50%空间，叠加东盟货量合作预期弹性更高，关注平运河关联的北关港；海外成长性标的极速速递，海外增速强势，半年报发布临近，当前对应业绩市盈率约16倍，估值与成长性不匹配；京东物流当前估值偏低，按85亿利润指引市盈率不足10倍，收入增速约25%、利润增速超30%，存在右侧布局机会。三、风险与关注 1. 地产板块9-10月数据是否符合拐点逻辑，将决定后续走势；各板块标的股价受宏观环境、行业周期等多重因素影响，需警惕相关风险。