易方达2026.08.12盘前早知道：人形机器人产业梳理

这份研报指出2026年是人形机器人产业的关键转折年，世界杯人形机器人表演与国家万台级部署政策推动技术验证迈入规模化量产。特斯拉启动Optimus产线改造，国内厂商批量超万台。2025年中国人形机器人出货量达1.44万台（占全球84.7%），2026年预计达3.8万台、规模34亿元。产业链价值向上游核心零部件倾斜，传感器、电机、减速器等合计占整机成本超80%

人形机器人赛道正从概念转向订单与业绩，驱动逻辑从情绪过热回落至冷静。产业初期具备高投入、高风险、高波动特征，发展受技术迭代、量产进度、下游需求、国际竞争等多重因素影响。2026年预计出货量达3.8万台，规模34亿元，产业共振信号推动技术验证迈入规模化量产

研报重点分析了人形机器人产业链核心部件的投资线索，包括谐波减速器、伺服电机等国产突破。某国产厂商谐波减速器月产能从5万套提至7万套，头部厂商订单排至2027年。同时关注易方达机器人ETF（159530）及联接基金（A类020972、C类020973），跟踪国政机器人产业指数，侧重机器人本体与核心零部件

当前人形机器人市场处于早期阶段，板块情绪从过热回落至冷静。2025年中国人形机器人出货量达1.44万台（占全球84.7%），产业链价值向上游核心零部件倾斜，传感器、电机、减速器等合计占整机成本超80%。特斯拉启动Optimus产线改造，国内厂商批量超万台，产业共振信号推动技术验证迈入规模化量产

研报提示人形机器人产业仍处早期阶段，具备高投入、高风险、高波动特征。发展受技术迭代、量产进度、下游需求、国际竞争等多重因素影响。产业初期上游核心零部件率先受益，但整体市场仍存在不确定性，投资者需关注技术突破、量产进度及下游需求等多重因素变化