红包20260812- 长江军工 观点更新 守国防底色 拓科技蓝海

这份研报的核心内容是分析长江军工行业观点，指出板块处于多重底部，看好下半年十五五规划、航展、人事等事件催化带来的向上拐点。报告重点分析了红外、军贸、两机、商业航天、军转民AI等赛道的发展趋势和投资机会，并对相关个股进行了关注。

军工行业未来发展趋势向好，报告看好红外高景气赛道，板块扩产落地支撑业绩持续超预期；军贸业务占比提升带来业绩大幅改善；燃机高景气和国产商发边际向好；商业航天行业转入景气投资新逻辑；军转民AI领域连接器景气上行，石英电子布需求释放，超级电容需求刚性。

研报重点分析了红外赛道，看好强业绩支撑下的高景气度；军贸领域，看好高毛利率业务占比提升；两机领域，看好燃机高景气和国产商发边际向好；商业航天领域，看好XW招标推进行业景气度；军转民AI领域，看好昇腾950牵引连接器景气上行及石英电子布、超级电容需求。

当前军工市场处于多重底部，板块整体表现低迷，但报告指出随着半年报利空出尽及下半年政策、事件催化，市场有望迎来向上拐点。各细分赛道如红外、军贸、两机等均展现出了较好的发展潜力，部分领域已出现业绩持续超预期的迹象。

研报提示军工行业受政策、国际形势等因素影响较大，市场波动风险需关注。同时，部分细分赛道如红外、军贸等存在竞争激烈、技术迭代快等问题，需警惕行业周期性波动和竞争加剧带来的风险。此外，商业航天、军转民AI等领域尚处于发展初期，存在技术不确定性和市场拓展风险。