长江电新 逸飞激光 摘帽焕新 主业订单饱满 超级电容放量 平台化延展打开成长空间

事件：公司于8月11日公告摘帽，因2024年度内控审计被出具否定意见，公司股票自2025年5月6日起被实施ST；现2025年度内控审计获标准无保留意见、相关事项影响已消除，上交所于8月11日同意撤销其他风险警示。8月12日停牌一天，8月13日复牌，涨跌幅仍为科创板±20%。 1、#主业订单与圆柱设备放量积极。公司主营以激光技术为核心，以智能装备为载体，覆盖锂电等新能源领域。26年新增订单预计30亿元以上，且未来两年仍有望保持30%-50%的增速。在圆柱设备领域，公司全极耳激光设备市占率超过50%，已实现从18系、21系到46系、60系的全系列量产覆盖，产线效率达360PPM。客户覆盖宁德、亿纬、比亚迪、松下等头部企业，扩产需求持续释放。盈利端，随高毛利圆柱设备及海外订单占比提升，真正进入稳定盈利阶段。 2、#超级电容业务是公司第二增长曲线中的核心亮点。公司依托圆柱全极耳领域的技术积累，自主研发出圆柱超级电容自动化封装产线，可满足多型号、小批量及规模化量产等多元化制造需求，26年的订单预期约数亿。客户方面，已与江海股份、东阳光、今朝时代、火炬电子等公司建立合作，部分客户已进入后续批量订单洽谈阶段，7月公司与江海储能签署战略合作协议，市场空间广阔。 3、#公司整体战略路径清晰：以圆柱主业为基本盘，超级电容作为核心增量，同时布局半导体物流、钙钛矿、人形机器人等方向，推进平台化延展。综合来看，主业稳健增长、超级电容有望放量突破，公司中长期成长逻辑明确。