招商电子 鹏鼎控股26H1财报简评 Q2业绩符合预期 受汇兑损失及研发费用拖累 亮点在于产品

26H1📈营收172.17亿元(yoy +5.14%)；归母净利润12.84亿元(yoy +4.11%)，受人民币升值影响，H1公司汇兑损失4.48亿，同比汇兑对利润影响超4.5亿；扣非净利润8.92亿元(yoy -22.31%)；毛利率23.98%(yoy +4.91pt)；净利率7.33%(yoy -0.16pt)；基本每股收益0.56元(yoy +5.66%)。 Q2🔄单季营收及利润增速转正：Q1营收79.86亿元(yoy -1.25%)，Q2营收92.31亿元(yoy +11.4%)；Q1归母净利润4.63亿元(yoy -5.21%)，Q2归母净利润8.21亿元(yoy+10.2%)；毛利率24.86%(yoy +4.58pt，qoq +1.92pt)源自业务结构优化以及稼动率提升，净利率8.84%(yoy -0.09pt，qoq +3.26pt)。考虑到Q2汇兑损失约2.5亿元，公司整体业务业绩表现略超市场预期。 📊分业务结构： 🚀汽车/服务器用板高增长：收入22.67亿元(yoy +181.58%)，占比从2025H1的4.92%升至13.17%，AI服务器、光模块(1.6T已产业化)及汽车电子需求持续增长，其中AI服务器业务收入近10亿元，光模块业务收入超6亿元（yoy +11倍）；毛利率37.42%。 📱通讯用板下滑：收入100.48亿元(yoy-2.15%)，占比从62.70%降至58.36%，仍为第一大收入来源，份额超五成；毛利率19.94%(yoy +3.96pt)。 💻消费电子及计算机用板下滑：收入47.42亿元(yoy -8.36%)，占比从31.60%降至27.54%，AI端侧产品(如AI眼镜)处于量产阶段；毛利率25.54%(yoy +1.02pt)。 26H1🔬研发费用增长：研发费用15.97亿元(yoy +49.00%，同比增加5.25亿元)，研发费用率9.28%(yoy +2.72pt)，用途包括AI服务器、光模块、汽车电子等新领域技术储备。 销售费用1.52亿元(yoy +50.13%)；管理费用7.83亿元(yoy +31.22%)；财务费用3.63亿元，由净收益转为净支出(2025H1为-1.88亿元)。 烟花中际旭创产业资本加盟鹏鼎，成为公司第四大股东，进一步彰显公司在光模块mSAP产业链的核心地位。 鄢凡/程鑫13761361461/涂锟山