希迪智驾20260812 导读

2026年中报业绩解读会总结

公司业绩与核心业务成果

• 2026年中期业绩亮点：公司收入同比增长97%，达到8.04亿元；毛利率提升至26.4%，接近盈亏平衡；净亏损大幅收窄至1968万元。自动驾驶业务收入达7.84亿元，同比增长107.3%，占公司总收入97.6%。
• 关键业务成果：
  • 深化自动驾驶技术规模化落地，推动其向平台化发展。
  • 无人矿卡出货量超1900台，覆盖全球40座矿山，实现泛应用。
  • 挖掘机器人等作业机器人商业化应用取得突破，上半年交付34台，露天矿机器人等在推。
  • 智能硬件和服务持续拓展，车载智能感知产品累计交付超1300台，计划在轨道交通领域提供自动驾驶解决方案。

作业机器人业务布局与市场前景

• 产品类型与场景：公司布局多种重智能作业机器人，包括挖掘机器人、装载装备、爆罐机器人等。目前商业化落地产品已实现300多万美元收入。在研产品包括露天矿机器人和地下采矿清洁机器人，预计2027年商业化放量。
• 市场分析：
  • 全球作业机器人市场规模预计2030年达1.7万亿元，其中挖掘机市场占比最大，预计2030年达1.5万亿元。
  • 中国市场预计2030年达5700亿元，挖掘机市场占比5000亿元。矿山安全监管、无人化替代需求明确，高危作业场景优先聚焦。
• 核心技术与研发：核心壁垒在于高技术要求与场景适配度，需多学科交叉工程技术和深厚技术积累。研发效率提升需通过现有技术积累和高效迭代方法降低不确定性。

海外战略与市场布局

• 差异化策略：
  • 蒙古市场：资源丰富但人力稀缺，自动化需求强烈，采用直接切入策略。
  • 澳洲、巴西等成熟市场：通过挖掘机切入，逐步建立认知并降低风险。
  • 沙特、印尼及非洲：准入门槛低，需求迫切，是主要出海方向。
• 合作模式：与MND公司合作拓展沙特、印尼市场，建立本地商业合作，共同推进全球矿山自动化进程。
• 长期目标：2030年海外收入占比达20%-30%，毛利率占比50%。

无人矿卡与矿山智能化

• 业务发展：无人矿卡快速扩张，2026年上半年交付超400台，下半年向批量交付过渡，预计2027年运营验证点收入达数千万，2028年进一步增长。
• 市场策略：通过人工智能和软件优化提升整体效率，拓展高价值应用场景（如爆炸机器人、挖掘机器人）。
• 运营效率提升：智能矿山通过AI技术实现短期人工效率提升，长期目标效率翻倍。无人矿卡在运输环节实现无人化，特定场景（如隧道）已有应用案例。

商业模式与竞争优势

• 无人驾驶套件：毛利率提升主要因套件销售占比上升，价格力强。海外市场探索多元化模式（如按方量算），优于卡特彼勒、小松等竞争对手的订阅模式。
• 技术优势：中国技术领先于海外竞争对手，体现在产品技术能力、性价比和迭代速度。中企在智能硬件领域具有定性优势，已建立良好口碑。
• 商业模式：海外市场采用多元化模式，包括按量算等，与竞争压力相比具有发展优势。公司计划在矿山智能化和无人化方面部署作业机器人，形成差异化优势。

未来展望

• 作业机器人：预计2026-2027年各类型产品陆续落地，2027年商业化放量，全系列品收入占比达5%-10%。
• 海外市场：2026年下半年收入预计达数千万，2027年计划在五大洲十多场处进行商业化销售，海外收入占比目标5%-10%，毛利率10%-20%。
• 矿山智能化：通过引入更多机器人（如爆破机器人、岩机器人）打破人安全与效率瓶颈，推动矿山信息化平台建设。
• 轻资产模式：坚持通过软件解决方案指导客户运营，而非重资产模式。
• 电动化与无人化：智能化不依赖完全电动化，公司产品覆盖增程、油电等多种形式，根据市场需求灵活调整。