建投汽车 希迪智驾 H1盈利能力显著改善 作业机器人实现从零到一突破

太阳H1营收接近翻倍，自动驾驶为增长主引擎。26H1营收8.04亿元，同比+96.98%；归母净利润-1.13亿元，同比+75.23%；扣非归母净利润-0.20亿元，同比+82.26%。其中，自动驾驶收入7.85亿元，同比+107.3%，系产品迭代、交付能力提升及客户扩容；作业机器人收入0.031亿元，占比0.4%，为前期技术与市场布局成果转化；智能硬件及服务收入0.16亿元，同比-45.5%，系客户需求阶段性波动、项目验收周期延后影响；其他收入0.057亿元，同比+533%，系当期大额政府补助。#当前在手订单20亿元，自动驾驶/作业机器人/智能硬件分别约16亿元/千万元/3亿元。 太阳坚持轻资产模式，毛利率迅速提升。H1无人 矿卡订单中，套件占比约60%，整车占比约40%，高毛利套件占比提升，带动H1实现毛利率26.37%，同比+9.28pct；净利率-14.06%，同比+97.47pct；归母净利率-14.01%，同比+97.38pct。控费能力提升，H1销售费用率7.15%，同比-3.70pct；研发费用率9.98%，同比-27.10pct；管理费用率17.14%，同比-31.79pct；财务费用率1.16%，同比-16.85pct；期间费用率35.44%，同比-79.45pct。 太阳无人 矿卡持续领跑，无人重卡加速放量。H1无人 矿卡出货量同比+213.57%，累计出货超1900台，覆盖全球近40座矿山，7座矿山实现超100台常态化运行，单矿常态化运行规模最高超220台。#无人重卡方面，车队已在中越浦寨-新清货运专用通道卡口常态化运行，成都国际铁路港无人驾驶集卡运输解决方案进入常态化试运行测试阶段；境内外同步获得大宗短倒超400台的无人重卡意向性订单，部分订单已小批量交付，正根据客户节点有序推进批量化落地交付；预计年内实现千万级别收入。 太阳作业机器人从零到一突破，全球化布局持续推进。#作业机器人方面，H1挖采机器人出货34台；露天矿装药机器人已下线，冶炼抱罐机器人已投用；H2以小批量验证闭环订 单为主，27年正式进入商业化放量阶段，预计营收占比5%-10%。#智能感知业务方面，H1商用车安全解决方案新签订单超1万台，V2X产品出货超2000台，截至H1，车载智能感知产品出货量超1300台。#海外方面，与英国MMD公司签订独家供应协议，#首批订单预计26年9月于英国矿山落地；H2预计海外收入近千万元，27年计划在五大洲十余国商业化销售，海外收入占比5%-10%，毛利占比10%-20%，#30年目标海外收入占比20%-30%，毛利占比达50%。 爱心如需完整纪要，欢迎联系建投汽车团队~