农产品周度报告

2026年8月7日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 目录contents 油脂……………………………………………………-03-豆粕……………………………………………………-11-生猪……………………………………………………-22-豆粕……………………………………………………-31-鸡蛋……………………………………………………-38- 油脂 一、行情回顾与操作建议 棕榈油：本周主力合约P2609呈现"先抑后扬、探底弱反弹"，核心波动9250–9450元/吨。船运机构显示7月全月马来西亚棕榈油出口量环比增长12.1%至19.5%，MPOA估7月产量环比+7.54%，市场押注8月10日MPOB报告库存升至261万吨（连增四月）。从天气影响来看，气象数据显示，中等强度的厄尔尼诺现象继续影响东南亚，但对产量影响滞后，因此远期合约中计入天气升水，而近期合约却难以获得实质性的利多因素支撑。国内港口库存仍偏高，产地增产季压力未消，反弹高度受抑。远端减产支撑抗跌，做多耐心等远月优质买点，月间以反套为主。 豆油本周偏弱震荡，6–8月进口大豆月均到港超千万吨，油厂开机高位，豆油商业库存虽周环比小降但仍处高位，下游随采随用、夏季餐饮淡季提货平淡。美豆天气炒作主要时期；CBOT豆油跟原油偏弱运行，生柴支撑仅限美盘。供强需弱主导，中东局势与原油波动通过生柴利润传导板块情绪。短期Y2609参考8300–8600区间，忌低位追空。 菜油期价高位震荡偏强。OI2609依托全国库存同比偏低、现货基差坚挺（及欧盟菜籽减产支撑，领涨油脂。但受加菜籽新季面积大增8.4%、6-8月国内到港172万吨带来的累库预期及豆菜高价差抑制，反弹受限。短期OI2609料维持9800–10400元/吨区间震荡，远月OI2701受极强厄尔尼诺滞后减产及全球生柴扩张支撑抗跌，操作上近月回调逢低多，忌高位追涨，重点关注加拿大草原省8月降水及MPOB报告对板块情绪的传导。 二、核心要点 2.1国内现货变动情况 截至2026年6月17日，华东一级豆油8670元/吨，周度上涨60元，基差不变；华东三级菜油10600元/吨，周度上涨300元，基差下跌10元；华南24度棕榈油9240元/吨，周度下跌10元，基差下跌80元。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2.2国内三大油脂库存 截止到2026年第31周末，国内三大食用油库存总量为241.36万吨，周度下降0.64万吨，环比下降0.24%，同比增加0.14%。其中豆油库存为122.80万吨，周度增加1.06万吨，环比增加0.75%，同比增加10.30%；食用棕油库存为79.70万吨，周度下降0.22万吨，环比下降0.28%，同比增加50.49%；菜油库存为38.86万吨，周度下降1.48万吨，环比下降3.67%，同比下降50.55%。 2.3国内油脂油料供应情况 截止到第31周末国内主要大豆油厂的大豆开机率较上周有所下降，整体上处于很高水平。国内油厂平均开机率为62.24%，较上周的62.70%开机率下降0.46%。 本周全国油厂大豆压榨总量为233.39万吨，较上周的234.36万吨下降了0.98万吨，其中国产大豆压榨量为1.58万吨，进口大豆压榨量为231.82万吨。 截止到本周末，国内港口的进口大豆库存总量约为898.66万吨，上周库存为910.97万吨，过去5年平均周同期库存量：733.47万吨，这样理论上港口进口大豆库存可压榨天数为26天，而安全大豆压榨天数为17天。预计到下周末时，港口大豆理论库存为504.00万吨，大豆到港约286.58万吨。 根据海关数据显示2026年7月大豆到港1147.70万吨，同比减少了1.62%，环比减少了15.28%。截止到2026年7月，2025/2026年度大豆累计到港量为8749.21万吨，上一年度同期为8422.4万吨增加了3.88%，2026年大豆累计到港量为6185.91万吨，上一年度同期为6104.20万吨，增加了1.34%。根据船期统计数据显示，8月到港量预估在1110.50万吨左右。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 截止到第31周末国内主要油厂的进口油菜籽开机率较上周有所下降，整体上处于很低水平。国内进口油菜籽加工企业周度开机率为22.23%，较上周的23.18%周度下降0.95%。本周全国油厂进口油菜籽压榨总量为8.7万吨，较上周的9.07万吨下降了0.37万吨。 截止到本周末8月当月，进口油菜籽累计压榨量为1.53万吨；理论菜粕产量为0.86万吨，菜油产量为0.64万吨；26/27年度(6/5月)进口油菜籽压榨总量为92.02万吨，而去年同期累计压榨量为47万吨。2026年自然年累计压榨总量为182.05万吨，去年同期累计压榨量为232.07万吨。 截止到本周末，国内港口的进口油菜籽库存总量约为40.8万吨，上周库存为48.4万吨，过去5年平均周同期库存量：40.8万吨，这样理论上港口进口油菜籽库存可压榨天数为27天，而油菜籽安全压榨天数为7天。 根据海关数据显示2026年6月油菜籽到港65.23万吨，同比增加了253.54%，环比增加了22.16%。截止到2026年6月，2026/2027年度油菜籽累计到港量为65.23万吨，上一年度同期为18.45万吨增加了253.54%，2026年油菜籽累计到港量为187.98万吨，上一年度同期为190.80万吨，减少了1.48%。根据船期统计数据显示，7月到港量预估在45.50万吨左右，8月到港量预估在58.50万吨左右。 2.4棕榈油动态情况 马来西亚棕榈油局（MPOB）将于下周一（8月10日）中午发布月度报告。调查显示，分析师预计棕榈油库存将升至五个月高点。参与调查的分析师们平均预计马来西亚7月底的棕榈油库存达到261万吨，环比增长2.5%。这将是棕榈油库存连续第四个月增长，可能创下2月份以来的最高水平。分析师平均预计7月毛 棕榈油产量将达到176万吨，环比增长7.4%，也是连续第二个月产量增长。这一趋势完全符合东南亚6月至10月的传统生产旺季特征。分析师预计7月棕榈油产品出口量将达到138.2万吨，环比增长14.8%，这也将是出口连续第二个月增长。 数据来源：MPOB，建信期货研究发展部 数据来源：MPOB，建信期货研究发展部 数据来源：MPOB，建信期货研究发展部 数据来源：MPOB，建信期货研究发展部 数据来源：GAPKI，建信期货研究发展部 印尼能源部的一份文件显示，印尼已将2026年棕榈油生物柴油配额提高至1675万千升，高于最初的1565万千升。配额提高旨在落实7月1日开始实施的B50生物柴油强制政策。印尼能源部长巴赫利尔·拉哈达利亚在7月初曾表示，随着B50政策的实施，印尼用于生物柴油生产的毛棕榈油消费量预计将达到每年1630万吨到1700万吨，高于此前的每年1520万吨。 马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2026年7月马来西亚棕榈油产量环比增加7.54%，其中马来西亚半岛的产量环比增加12.63%，沙巴的产量环比下降0.77%；沙捞越的产量环比增加7.78%；东马来西亚的产量环比增加1.48%。 大华继显（UOB KayHian）称，2026年7月马来西亚棕榈油产量预期环比增长6-10%，其中沙巴州环比增长1-5%，沙捞越环比增长1-5%，马来西亚半岛环比增长10-14%。 马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，2026年6月马来西亚棕榈油产量为163.88万吨，较5月的151.63万吨增加12.24万吨,环比增加8.08%。进口量为10.31万吨，较5月的4.38万吨增加5.93万吨,环比增加135.33%。出口量为120.4万吨，较5月的113.39万吨增加7.01万吨,环比增加6.19%。月末库存为254.41万吨，较5月的242.79万吨增加11.61万吨,环比增加4.78%。 船运调查机构ITS称，8月1日至5日期间，马来西亚棕榈油出口量为114.860吨，较上月同期的200,832吨减少42.81%。 马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，8月1-5日马来西亚棕榈油产量环比下降8.35%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降9.3%，出油率（OER）环比增加0.18%。 2.5 CFTC持仓 CFTC持仓报告：投机基金连续第四周增持CBOT大豆净多单。 CFTC持仓报告：投机基金三周来首次削减CBOT豆油期市上的净多单。 CFTC持仓报告：投机基金连续第四周增持CBOT豆粕期市净多单。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 玉米 一、行情回顾 现货方面，本周玉米市场价格继续偏弱运行，分地区来看，东北目前天气炎热，部分玉米结顶霉粒的情况增加，贸易商亏损较为严重，整体出货意向尚可，饲料企业采购价格更低的替代品，深加工开机稍显一般，下游对市场保持观望。华北贸易商库存同比偏高，叠加天气不利于玉米保存，春玉米即将上市的预期，贸易商出货积极性较强，供应层面相对宽松。销区市场下游全程刚需采买，不存在阶段性集中备货行情，整体市场走货缓慢。截至8月6日，哈尔滨二等玉米报价参考2150元/吨，较上周下滑10元/吨；长春二等玉米2205元/吨，较上周下调15元/吨。山东寿光深加工玉米价格参考2376元/吨，较上周价格下跌24元/吨。截至8月6日，锦州港二等玉米收购价格2240元/吨，较上周下调40元/吨。广东蛇口港东北二等玉米主流价格2450元/吨左右，较上周价格持平。 期货方面，截止8月6日，大连盘主力2609合约收于2240元/吨，较上周跌26元/吨，跌幅1.15%。 二、基本面分析 2.1玉米供应 新作生长及天气方面，截至7月末，北方春玉米大部处于抽雄开花至吐丝期，新疆北部部分地区进入乳熟期，西南地区大部处于吐丝至乳熟成熟期；大部发育 期正常或偏早3～7天。华北、黄淮大部、西北地区夏玉米处于拔节期，山东北部、河南大部地区进入抽雄开花至吐丝期；西南地区大部处于开花吐丝期，部分进入乳熟期。大部玉米发育期正常或偏早3～7天，新疆西南部、河北南部、河南北部、浙江东部、云南西北部等地偏晚4～7天。播种以来，东北地区、华北、西北地区中东部、新疆、黄淮、西南地区玉米产区平均气温比常年同期分别偏高0.6～2.3℃；≥0℃积温比常年同期分别偏多101.5℃·d、67.5℃·d、79.6℃·d、229.1℃·d、51.9℃·d、134.2℃·d。东北地区、华北、西北地区中东部、西南地区降水量分别为388.0毫米、361.7毫米、256.1毫米、641.7毫米，比常年同期分别偏多25.1%、42.8%、7.6%、6.1%；新疆、黄淮产区降水量分别为43.0毫米、233.5毫米，比常年同期分别偏少39.4%、17.8%。华北、黄淮日照时数分别为784.6小时、396.9小时，较常年同期分别偏多0.2%、0.4%；东北地区、西北地区中东部、新疆、西南地区日照时数分别为706.6小时、671.8