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天风海外 CRWVFY2026Q2财报快评利润率拐点确认

2026-08-12 未知机构娱乐而已

核心观点与关键数据：

CRWV Q2收入25.75亿美元，同比+112%、环比+24%，略低于预期但beat市场预期；AdjEBITDA 15.1亿美元，同比+101%，毛利率达59%（市场预期约55.4%）。
Adj经营利润1.28亿美元，远超市场预期（0.3-0.9亿美元）及预期（1亿美元），指引上限0.9亿美元，较上季的0.21亿美元显著改善。
Backlog 104亿美元（同比增长46%，不含Q3初期超25亿美元新签订单），在运电力达1.5GW（Q2新增近500MW，6月单月超300MW）。
公司自7月起全线提价25%，已签订单价格25%，A100产品预计可卖至2029年。

研究结论：

利润率拐点确认，公司盈利能力显著提升，提价措施有效支撑未来增长。
订单储备充足，产能扩张迅速，市场地位持续巩固，A100产品延长销售周期反映其长期竞争力。
盘后股价上涨14%，市场对业绩及未来展望积极认可。

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