早报

国新国证期货早报 2026年8月12日星期三 品种观点： 【沪铜】沪铜09合约今日震荡收涨，开盘107850元/吨，日内最低107450元/吨，最高触及108440元/吨，收盘107950元/吨。全日成交量8.79万手，持仓21.50万手，持仓小幅增加443手。盘面日内波动加大，早盘短暂下探后震荡回升。现货市场维持升水结构，但高位铜价抑制下游采购，企业多按需补货，成交整体偏平淡。华东区域天气扰动短期影响物流周转，对现货形成一定支撑。宏观层面市场情绪保持谨慎，多空博弈加剧。短期行情受现货供需、海外政策预期共同影响，波动风险仍存。后续关注现货成交、库存数据及外围消息变化。（数据来源：文华综合） 【钢材】8月11日，rb2610收报3016元/吨，hc2610收报3244元/吨。国际局势依然不稳定，美联储仍有加息预期扰动，国内7月CPI环比下降，内需修复偏弱，钢材市场反弹后，弱需求依然有压制，多空分歧加大，行情反复拉锯，焦炭现货开启第三轮提降，市场仍存第四轮提降预期。“白海豚”致江浙沪等地出现狂风暴雨，未来几天降雨范围还将北扩，影响下游户外施工进度，受台风影响，国内多地出现暴雨天气，市场现货出货普遍较差。（数据来源：我的钢铁网） 【氧化铝】8月11日，ao2609收报2724元/吨。宏观层面，美伊博弈升温，伊朗外长否认直接谈判、胡塞武装袭击沙特吉赞炼油厂，能源危机担忧再起；美元指数反弹，多空交织下氧化铝期货看涨氛围偏淡，价格承压。当前期现基本平水，行业即期利润亏损超50元/吨，完全成本约2749元/吨，成本底约束显现，但运行产能边际抬升、库存偏高，叠加印尼恢复相关矿物出口带来海外供应补充预期，供应宽松压力难消，盘面在无实质减产或矿端强扰动前，盘面表现低位震荡。（数据来源：长江有色网） 【沪铝】8月11日，al2609收报于24250元/吨。宏观层面，美国7月ADP就业数据不及预期，美元有走弱预期，为有色金属提供估值修复窗口。产业层面，LME库存历史低位与国内去库格局提供坚实底部支撑，沪铝有望稳步上探。国内库存下滑，叠加旺季预期升温，铝价存在进一步上行空间，盘面表现偏强震荡。（数据来源：长江有色网） 【郑糖】因短线涨幅较大受技术面影响美糖周一震荡整理小幅收高。因短线涨幅较大与美糖调整等因素影响郑糖2701月合约周二震荡休整小幅收低。夜盘，郑糖2701月合约波动不大窄幅震荡小幅收低。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西7月出口糖2,992,281.46吨，同比减少17%。（数据来源：文华综合） 【胶】沪胶周二波动不大继续窄幅震荡等待基本面指引走势。夜盘，沪胶波动不大窄幅震荡小幅收高。隆众资讯统计，截至2026年8月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.4万吨，环比上期减少1.41万吨，降幅2.12%。（数据来源：文华综合） 【棉花】周二夜盘郑棉主力合约收盘16245元/吨。棉花库存较上一交易日减少41张。中国棉花网专讯：8月11日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8015.57吨，实际成交8015.57吨，成交率100%。成交均价17111.06元/吨，较10日跌86.01元/吨，折3128B价格17755.89元/吨；成交最高价17910元/吨，最低价16390元/吨。数据来源：文华财经 【铁矿石】8月11日铁矿石2609主力合约震荡上涨，涨幅为1.26%，收盘价为721.5元。本期铁矿全球发运量环比下降，到港量大幅回落，供应有所减量，港口库存持续累库，钢厂盈利率继续下滑，但由于河北地区环保限产解除，铁水产量止跌回升，铁矿价格处于震荡走势。（数据来源：我的钢铁网） 【沥青】8月11日沥青2609主力合约震荡上涨，涨幅为3.21%，收盘价为4308元。炼厂产能利用率环比回升，供应小幅增加，高温降雨天气持续影响需求释放，出货量环比下降，沥青仍然以跟随原油运行为主。（数据来源：隆众资讯） 【豆粕】国际市场，8月11日CBOT大豆11月主力合约收跌1.06%。当前正值美豆结荚和鼓粒的关键期，美豆产区天气因素仍会对市场情绪产生重要影响。截止8月9日当周，美国大豆优良率下滑至62%，较之前一周下滑1%。巴西全国谷物出口商协会(Anec)表示，巴西8月大豆出口量预计为974万吨，高于上年同期的811万吨。咨询公司StoneX预计2026/2027年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.831亿吨。国内市场，8月11日，豆粕主力M2609合约收于3140元/吨，跌幅0.25%。中储粮定于8月12日拍卖51.6万吨进口大豆，叠加三季度进口大豆高峰期，国内进口大豆供应充足。油厂开工率维持高位，豆粕库存已升至100万吨以上，部分油厂出现胀库停机现象，粕价上涨缺少持续性。后续重点跟踪USDA报告结果、美豆产区天气、国内大豆到港及油厂库存变化。 【生猪】8月11日，生猪主力LH2611合约收于12130元/吨，跌幅0.33%。当前生猪市场供应压力犹存，8月规模养殖企业生猪出栏计划环比增加，日均出栏压力并未减轻。二季度能繁母猪存栏回落至3780万头，产能去化提速，已经进入正常保有量的合理区间，明年二季度前生猪供给减量相对有限。需求端，高温天气抑制鲜肉消费，鲜品走货偏弱；叠加冻品库存高企分流鲜品需求，贸易商普遍采取低库存操作。短期生猪市场整体呈现供强需弱格局，后市建议重点跟踪能繁母 猪去化进度、规模猪企出栏节奏变化以及终端消费修复情况。 【原木】原木2609主力合约，周二开盘827.5、最低825、最高830、收盘826.5，日减仓561手。 8月11日原木现货市场报价:山东3.9米中A辐射松原木现货价格为800元/方，较昨日持平。江苏太仓港4米中A辐射松原木现货价格为800元/方，较昨日持平。后续关注现货端价格，进口数据，航运费用，库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑。（数据来源文华财经） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。