沥青期货早报

每日观点

• 供给端：2026年5月国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为22.8308%，环比增加2.277个百分点，样本企业出货16.12万吨，环比增加0.12%，样本企业产量为38.1万吨，环比增加11.08%，装置检修量预估为119万吨，环比减少12.30%，炼厂增产提升供应压力。
• 需求端：重交沥青开工率为22.9%，建筑沥青开工率为9.7%，改性沥青开工率为11.6425%，道路改性沥青开工率为26%，防水卷材开工率为28.5%，总体需求低于历史平均水平。
• 成本端：日度加工沥青利润为403.29元/吨，环比减少25.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为193.35元/吨，环比增加11.60%，沥青加工利润减少，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走强，短期内支撑走强。

基差、库存、盘面、主力持仓

• 基差：10合约基差为185元/吨，现货升水期货。
• 库存：社会库存为68.2万吨，环比减少3.26%；厂内库存为74.1万吨，环比增加1.51%；港口稀释沥青库存为16万吨，环比持平。
• 盘面：MA20向上，10合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓：主力持仓净多，空翻多。

每日观点总结

• 利多：供应停车检修，基建资金到位，道路施工旺季。
• 利空：原油价格回落，雨季需求受阻，社会库存偏高。
• 主要逻辑：成本端扰动与需求季节性回升交织，短期震荡偏强。
• 主要风险点：原油暴跌风险，基建投资推迟，环保政策限制。

沥青行情概览

• 昨日行情概览：无具体数据变化。

沥青期货行情

• 基差走势：无具体图表数据。
• 价差分析：无具体图表数据。
• 沥青、原油价格走势：无具体图表数据。
• 原油裂解价差：无具体图表数据。
• 沥青、原油、燃料油比价走势：无具体图表数据。

沥青现货行情

• 各地区市场价走势：无具体数据。

沥青基本面分析

• 利润分析：日度加工沥青利润减少，沥青与延迟焦化利润差增加。
• 供给端：
  • 出货量：样本企业出货16.12万吨，环比增加0.12%。
  • 稀释沥青港口库存：16万吨，环比持平。
  • 产量：38.1万吨，环比增加11.08%。
  • 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：无具体数据。
  • 地炼沥青产量：无具体数据。
  • 开工率：样本产能利用率为22.8308%，环比增加2.277个百分点。
  • 检修损失量预估：119万吨，环比减少12.30%。
• 库存：
  • 交易所仓单：无具体数据。
  • 社会库存和厂内库存：社会库存68.2万吨，环比减少3.26%；厂内库存74.1万吨，环比增加1.51%。
  • 厂内库存存货比：无具体数据。
• 进出口情况：无具体数据。
• 需求端：
  • 石油焦产量：无具体数据。
  • 表观消费量：无具体数据。
  • 下游需求：开工率低于历史平均水平。
  • 沥青开工率：重交沥青开工率22.9%，建筑沥青开工率9.7%，改性沥青开工率11.6425%，道路改性沥青开工率26%，防水卷材开工率28.5%。
  • 下游开工情况：无具体数据。

供需平衡表

• 无具体数据。

免责声明

• 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
• 大越期货对报告信息的准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。
• 报告中的信息及观点仅作参考，不构成任何投资建议。