金点策略晨报：市场仍处震荡修复阶段，风格或转向均衡轮动

2026年8月11日 观点： 分析师：惠祥凤执业证书编号：S0990513100001电话：0755-83007028邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 总量视角 【A股大势研判】 周一晨报提醒，不排除后续科技股行情再度震荡的可能。市场走势如我们预期，科技股连续反弹后，周一A股风格风格再度变化，沪深三大指数走势明显分化，上证指数依托传统权重护盘小幅收涨，深证成指与双创指数一度同步走弱。盘面热点快速切换，此前领涨的AI、算力硬件等科技赛道早盘下跌，压制双创指数表现，而前期滞涨的大消费全线活跃，食品饮料、养殖、医药及电网设备等传统板块集体走强，守住大盘基本盘。不过，午后市场情绪回暖，科技板块震荡回升，带动双创指数明显收窄。 科技板块日内震荡，是短期资金扰动与技术面压力共同作用的结果。短期层面，大型IPO申购落地，对场内流动性形成阶段性扰动，但市场资金并未整体出逃，存量博弈特征下，资金只是短期调仓，午后低位回流迹象明显，资金认可科技赛道的超跌修复逻辑，推动板块企稳回升，充分体现出本轮反弹仍有资金承接基础。另外，本轮超跌反弹以来，科技板块累计修复幅度较大，存在技术性获利抛压。不过，科技板块午后回升、低位承接充足，说明本轮反弹并非单纯的情绪超跌修复，而是具备一定资金认可度的结构性行情，震荡调整属于良性换手。 综合来看，8月A股市场整体处于政策托底后的温和修复阶段，当前市场不存在系统性风险，但增量资金匮乏、内外不确定性交织等问题持续存在，市场修复进程可能曲折震荡。操作上，建议投资者摒弃追高思维，逢低关注为主。市场风格正从此前单一的科技超跌修复，逐步转向业绩与估值匹配的均衡轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长形成互补格局，多主线并行或将成为下一阶段的主要特征。 研报内容 总量研究 【A股大势研判】 一、周一市场综述 周一早盘，沪深三大指数集体高开，随后震荡分化，沪指红盘震荡，深成指及创指震荡回落。午盘，三大指数涨跌不一，深成指跌幅超1%，创指跌幅超2%。盘面上看，创新药概念反复活跃，黄金概念持续走强，食品饮料行业板块持续走强，CPO、PCB概念股震荡走弱，半导体概念多股走弱。午后，三大指数震荡回升，深成指翻红。盘面上看，消费股集体活跃，科技股震荡回升，跌幅收窄。 全天看，行业方面，贵金属、地面兵装、医疗服务、酒店餐饮、影视院线、农林牧渔、食品饮料、医药商业、农化制品、纺织服饰、白酒、有色、工程机械等板块涨幅居前，保险、元件、机器人行业、通信设备等板块跌幅居前；概念股方面，鸡肉、乳业、猪肉、CRO、水产、社区团购、新零售、啤酒等概念股涨幅居前，CPO、6G、光通信模块概念股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪依旧偏暖，沪深两市成交额25231亿元，截止收盘，上证指数报3966.59点，上涨26.55点，涨幅0.67 %，总成交额11668.93亿元；深证成指报14316.96点，上涨5.95点，涨幅0.04 %，总成交额13562.10亿元；创业板指报3537.21点，下跌25.91点，跌幅0.73 %，总成交额6614.67亿元；科创50指报1737.77点，下跌6.25点，跌幅0.36 %，总成交额1284.71亿元。 二、周一盘面点评 一是消费股活跃。周一餐饮酒店、影视院线、农林牧渔、鸡肉、猪肉、食品饮料、医药商业、一般零售等消费股上涨。后市具体可关注以下三大方向：一是结构性赛道。顺应人口趋势的“银发经济”、满足年轻群体情感的“悦己消费”、追求性价比的“平价消费”及基础的食品饮料；二是服务消费升级。我国服务业占比提升空间广阔，文旅、体育、养老、医疗保健及文化娱乐等服务性消费是未来增长点；三是安全主线。在外部不确定性因素较大的背景下，内循环和国家安全的重要性提升，农牧饲渔或将迎来逢低布局机会。生猪养殖行业或迎来底部反转的机会。建议优选消费高股息标的及业绩上修的龙头个股。2026年7月发布的下半年策略报告提醒，展望下半年，对于消费不用过度悲观，筹码出清充分，一旦基本面出现积极信号，预期反转带来的反弹行情值得期待（逢低布局）。 二是医药股活跃。周一医疗服务、医药商业、等医药股活跃。2026年7月发布的下半年策略报告提醒，展望2026年下半年，医药板块仍具备配置价值。首先，医药生物板块有防御价值；其次，老龄化加速。中国正在步入老龄化社会。老年人口对慢性病管理、创新药、医疗器械、康复护理等医疗需求将迎来增长。这是医药板块最底层的、不可逆的长期驱动力；再次，政策支持力度加大，创新药审批加快。但医药投资的专业门槛很高，需要对产品管线、临床试验数据、医保政策等有深入理解。可关注创新药、中药、医疗器械、血制品等（逢低配置）。 三、后市大势研判 周一晨报提醒，不排除后续科技股行情再度震荡的可能。市场走势如我们预期，科技股连续反弹后，周一A股风格风格再度变化，沪深三大指数走势明显分化，上证指数依托传统权重护盘小幅收涨，深证成指与双创指数一度同步走弱。盘面热点快速切换，此前领涨的AI、算力硬件等科技赛道早盘下跌，压制双创指数表现，而前期滞涨的大消费全线活跃，食品饮料、养殖、医药及电网设备等传统板块集体走强，守住大盘基本盘。不过，午后市场情绪回暖，科技板块震荡回升，带动双创指数明显收窄。 科技板块日内震荡，是短期资金扰动与技术面压力共同作用的结果。短期层面，大型IPO申购落地，对场内流动性形成阶段性扰动，但市场资金并未整体出逃，存量博弈特征下，资金只是短期调仓，午后低位回流迹象明显，资金认可科技赛道的超跌修复逻辑，推动板块企稳回升，充分体现出本轮反弹仍有资金承接基础。另外，本轮超跌反弹以来，科技板块累计修复幅度较大，存在技术性获利抛压。不过，科技板块午后回升、低位承接充足，说明本轮反弹并 非单纯的情绪超跌修复，而是具备一定资金认可度的结构性行情，震荡调整属于良性换手。 综合来看，8月A股市场整体处于政策托底后的温和修复阶段，当前市场不存在系统性风险，但增量资金匮乏、内外不确定性交织等问题持续存在，市场修复进程可能曲折震荡。操作上，建议投资者摒弃追高思维，逢低关注为主。市场风格正从此前单一的科技超跌修复，逐步转向业绩与估值匹配的均衡轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长形成互补格局，多主线并行或将成为下一阶段的主要特征。 （备注：数据来源：ifind） 【晨早参考短信】 周一沪深三大指数走势明显分化，沪指小幅收涨，深成指与双创指数一度同步走弱。盘面看，此前领涨的AI、算力硬件等科技赛道早盘下跌，压制双创指数表现，而前期滞涨的大消费全线活跃，食品饮料、养殖、医药及电网设备等传统板块集体走强，守住大盘基本盘。不过，午后科技板块震荡回升，带动双创指数明显收窄。科技板块日内震荡，是短期资金扰动与技术面压力共同作用的结果。短期层面，大型IPO申购落地，对场内流动性形成阶段性扰动，但市场资金并未整体出逃，存量博弈特征下，资金只是短期调仓，午后低位回流迹象明显，资金认可科技赛道的超跌修复逻辑，推动板块企稳回升，充分体现出本轮反弹仍有资金承接基础。另外，本轮超跌反弹以来，科技板块累计修复幅度较大，存在技术性获利抛压。不过，科技板块午后回升，说明本轮反弹并非单纯的情绪超跌修复，而是具备一定资金认可度的结构性行情，震荡调整属于良性换手。综合来看，8月A股市场整体处于政策托底后的温和修复阶段，但进程可能曲折震荡。操作上，建议摒弃追高思维，逢低关注为主。市场风格正从此前单一的科技超跌修复，逐步转向业绩与估值匹配的均衡轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长形成互补格局。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表英大证券有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“英大证券有限责任公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 本报告版权归“英大证券有限责任公司”所有，未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 资质声明： 根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 行业评级 强于大市行业基本面向好，预计未来6个月内，行业指数将跑赢沪深300指数同步大市行业基本面稳定，预计未来6个月内，行业指数将跟随沪深300指数弱于大市行业基本面向淡，预计未来6个月内，行业指数将跑输沪深300指数 公司评级 买入预计未来6个月内，股价涨幅为15%以上增持预计未来6个月内，股价涨幅为5-15%之间中性预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间回避预计未来6个月内，股价跌幅为5%以上