金点策略晨报：市场整体仍处修复阶段，存量博弈下过程或有震荡，踏准板块轮动节奏

2026年8月18日 观点： 分析师：惠祥凤执业证书编号：S0990513100001电话：0755-83007028邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 总量视角 【A股大势研判】 周一周报提醒，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处自阶段低点以来的反弹通道中，市场风格或转向轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长轮动。市场走势如我们预期，周一沪深三大指数早盘震荡拉升，创指、深成指均涨超1%，科创50超3%。午后指数涨幅进一步扩大，热点呈现多面开花之势。半导体芯片产业链集体走强，元件、光通信、算力硬件股持续活跃，但白酒等消费股表现不佳。 至于科技股的行情能否持续，我们秉持谨慎乐观的态度。科技产业趋势本身并未逆转，修复行情尚未走完。但也要看到，近期A股板块轮动明显加快，热点切换频繁，可能意味着科技股的上涨更可能是震荡反复、重心逐步抬升的过程，而非一气呵成的单边行情。另外，量能配合仍不充分，反弹的持续性还需要进一步观察。 综合来看，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处修复阶段，但增量资金匮乏等问题持续存在，市场修复进程可能有震荡。操作上，踏准板块轮动节奏可能更重要。市场风格或逐步转向均衡轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长轮动。 研报内容 总量研究 【A股大势研判】 一、周一市场综述 周一早盘，沪深三大指数集体高开，随后震荡上行。午盘，三大指数集体上涨，深成指、创指均涨超1%，科创50指数涨超3%。盘面上看，农业板块强势，半导体板块走强，存储芯片板块拉升，白酒板块下跌，影视股震荡调整。午后，市场继续上行。盘面上看，高宽带内存、先进封装、元件、CPO等科技股大涨。 全天看，行业方面，电子化学品、半导体、元件、航天装备、贵金属、工业金属、通信设备、光伏设备、橡胶等板块涨幅居前，白酒、医疗美容、影视院线、游戏等板块跌幅居前；概念股方面，高宽带内存、玻璃基板、先进封装、存储芯片、CPO、光刻机、光通信模块、PCB等概念股涨幅居前，酿酒、网络游戏等概念股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，沪深两市成交额23875亿元，截止收盘，上证指数报3982.65点，上涨55.47点，涨幅1.41 %，总成交额11128.19亿元；深证成指报14704.27点，上涨349.96点，涨幅2.44 %，总成交额12746.39亿元；创业板指报3740.16点，上涨113.86点，涨幅3.14 %，总成交额6316.21亿元；科创50指报1788.85点，上涨71.17点，涨幅4.14 %，总成交额1271.96亿元。 二、周一盘面点评 一是电子相关板块领涨。周一元件、电子化学品、消费电子、PCB、光通信、光模块等电子相关板块领涨。2026年7月发布的下半年策略报告提醒，展望2026年下半年，短期有回落的压力，电子相关板块波动可能加大，内部可能出现分化，具备业绩亮点或增长预期的个股，在回调结束后，仍有望继续引领结构性行情的发展，规避纯粹炒作概念、缺乏实际业绩支撑的个股，逢低精选细分赛道。首先，AI驱动算力需求增加。随着AI大模型的发展，对算力的需求大幅增长，直接驱动了上游光通信和光模块市场。其次，AI赋能新硬件。除了背后的算力，AI也正在重塑我们身边的智能硬件，为光学光电子创造了全新的应用场景。光学技术已不仅是拍照，更扩展到AR/VR、机器视觉、人形机器人、自动驾驶汽车等领域。这些新兴领域对光学元器件的需求是刚性的，为板块带来了持续的关注度和增长点。建议投资者应聚焦真正受益于技术趋势的环节，把握“结构性机会”（逢低关注）。 二是半导体板块大涨。周一半导体、存储芯片、半导体材料等板块活跃。2026年1月的年度策略报告中，我们推荐了半导体行业的投资机会（而且把它排在行业配置的第一位），一季度半导体表现强于大盘。2026年4月的二季度（还是把它排在行业配置的第一位），从结果看，上半年半导体板块表现非常靓丽，符合我们预期。2026年7月发布的下半年策略报告提醒，展望2026年下半年，短期有回落的压力，波动可能加大，甚至不排除大幅回调，但半导体长期向好的逻辑没变。全球数字化转型及地缘政治博弈下，半导体已成为战略基础资源，基于自主可控逻辑，预计未来我国半导体产业自立是长期必然趋势。中国作为电子制造国，国产替代在国家政策强力扶持下（如大基金三期、税收优惠）已进入不可逆的加速通道，国产设备/材料/制造环节将直接受益。半导体板块仍可逢低关注，不过，经过几年连续上涨后，板块内部可能出现分化，具备业绩亮点或增长预期的个股，在回调结束后，仍有望继续引领结构性行情的发展，规避纯粹炒作概念、缺乏实际业绩支撑的个股。 三、后市大势研判 周一周报提醒，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处自阶段低点以来的反弹通道中，市场风格或转向轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长轮动。市场走势如我们预期，周一沪深三大指数早盘震荡拉升，创指、深成指均涨超1%，科创50超3%。午后指数涨幅进一步扩大，热点呈现多面开花之势。半导体芯片产业链集体走强，元件、光通信、算力硬件股持续活跃，但白酒等消费股表现不佳。 至于科技股的行情能否持续，我们秉持谨慎乐观的态度。科技产业趋势本身并未逆转，修复行情尚未走完。但也要看到，近期A股板块轮动明显加快，热点切换频繁，可能意味着科技股的上涨更可能是震荡反复、重心逐步抬升的 过程，而非一气呵成的单边行情。另外，量能配合仍不充分，反弹的持续性还需要进一步观察。 综合来看，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处修复阶段，但增量资金匮乏等问题持续存在，市场修复进程可能有震荡。操作上，踏准板块轮动节奏可能更重要。市场风格或逐步转向均衡轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长轮动。 （备注：数据来源：ifind） 【晨早参考短信】 周一周报提醒，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处自阶段低点以来的反弹通道中，市场风格或转向轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长轮动。市场走势如我们预期，周一沪深三大指数早盘震荡拉升，创指、深成指均涨超1%，科创50超3%。午后指数涨幅进一步扩大，热点呈现多面开花之势。半导体芯片产业链集体走强，元件、光通信、算力硬件股持续活跃，但白酒等消费股表现不佳。科技股的行情能否持续？我们秉持谨慎乐观的态度。科技产业趋势本身并未逆转，修复行情尚未走完。但也要看到，近期A股板块轮动明显加快，热点切换频繁，可能意味着科技股的上涨更可能是震荡反复、重心逐步抬升的过程，而非一气呵成的单边行情。另外，量能配合仍不充分，反弹的持续性还需要进一步观察。综合来看，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处修复阶段，但增量资金匮乏等问题持续存在，市场修复进程可能有震荡。操作上，踏准板块轮动节奏可能更重要。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表英大证券有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“英大证券有限责任公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 本报告版权归“英大证券有限责任公司”所有，未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 资质声明： 根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 行业评级 强于大市行业基本面向好，预计未来6个月内，行业指数将跑赢沪深300指数同步大市行业基本面稳定，预计未来6个月内，行业指数将跟随沪深300指数弱于大市行业基本面向淡，预计未来6个月内，行业指数将跑输沪深300指数 公司评级 买入预计未来6个月内，股价涨幅为15%以上增持预计未来6个月内，股价涨幅为5-15%之间中性预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间回避预计未来6个月内，股价跌幅为5%以上