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开源食饮第35期 食品饮料板块配置策略研讨

2026-08-10 未知机构 我不是奥特曼
报告封面

发布时间：2026-08-10 一、核心观点 1. 食品饮料板块近期行情由资金再平衡催化，叠加基本面改善形成共振，具备持续性2. 6月CPI、社零数据超预期，烟酒类社零增速12.1%，显示消费边际改善3. 茅台提价稳定白酒价盘、提振行业信心，支撑板块基本面4. 二季度公募食品饮料持仓降至1.5%的历史低位，安全垫厚、上行弹性充足二、细分行业分析 1. 白酒：行业处于磨底阶段，高端酒表现强于次高端，优先布局茅台、老窖、汾酒等龙头2. 乳制品：原奶供给收缩叠加深加工需求增长，奶价有望见底，推荐上游牧场龙头、伊利、蒙牛、新乳业3. 大众品：重点关注餐饮供应链（调味品、速冻）、健康食品领域，健康食品聚焦酵母蛋白替代机遇，推荐安琪酵母、新麦食品三、风险与关注 1. 经济复苏力度不及预期，影响食品饮料终端需求2. 白酒去库存进度、乳清蛋白供给变化存在不确定性四、配置方向 1. 白酒优先布局龙头，大众品沿乳制品、健康食品、餐饮供应链三条主线配置

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