长城农业 生猪市场周观察

发布时间：2026-08-10 一、核心要点 1. 延续一个半月前观点，当前整体仍处于大的调整行情中，板块间切换明显，前期被市场摒弃的传统农业及食品饮料等方向获资金青睐，生猪、养鸡等养殖细分板块近期表现相对强势。 2. 白糖板块近期上涨主因是巴西甘蔗用于乙醇生产规模扩大导致食糖阶段性减产，叠加印度食糖价格创历史新高的中期驱动，以及全球食糖预计从过剩转小幅缺口的预期。 3. 多数农业细分品种目前处于第一个底部反弹阶段，不同品种见底时间不同，如大豆年初见底，国际食糖一个半月前见底，养猪品种见底时间相对较早。 4. 对生猪市场判断：当前猪价在10.5元/斤左右，市场主流预期一致，年底前猪价有望突破7月中旬11元/斤的高点，震荡回升至12元/斤附近，部分投资者认为生猪板块股价短期有10%-15%的上行空间。 二、风险与关注 1. 农业板块存在二次通缩风险，部分品种反弹后仍面临需求疲软的压力，当前部分主产国产业收益较高，后期价格若继续上行或引发保守情绪。 2. 生猪板块股价走势存在两种可能：一是三步退二的缓慢上行，二是短期内快速上涨打明年末预期，需观察猪价节奏、生猪存栏及新环保政策执行情况。 三、后续关注点 1. 行业层面：生猪出栏月度数据、半年报，15号左右新环保法执行情况，生猪存栏、膘肥价差等指标。 2. 投资层面：农业细分品种第二个底部的寻找时间（预计三季度至四季度初），不同板块走势差异及对应策略，建议优先关注养猪龙头及有利润表现的养鸡板块，规避弱势标的。